国元证券-电力设备与新能源行业周报：国内新能源车同环比销量正增，预计全年平稳增长-200818

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行业：7月新能源车销量今年实现首次同比正增长，高基数下LFP装机同比降幅较大据中汽协，2020年7月新能源汽车销量产销10.0/9.8万辆，同比增长15.6%/19.3%，环比下降2.4国元证券%/5.5%；1-7月累计产销49.6/48.6万辆，同比增长-31.7%/-32.8%。

乘用车方面，纯电动乘用车销量7.0万辆，同比增长45.5%，环电力设备与新能源行业周报比降幅2%，插电混销量1.9万辆，同比增长2.4%，环比下降6%。

伴随汽车消费持续走强以及补贴过渡期国内新能源车同环比销量正增至7月22日为止，同比增速显著，淡季不淡，判断下半年销量季节性波动较小，三季度有望整体实现较大增长。

据高工锂电，7月新能源汽车装机量4.99GWh，同比增长6.3%，环比预计全年平稳增长增长6.2%，2020年首次实现同环比同步增长。

1-7月累计装机22.国元证券5GWh，同比增长0.1%。

7月份三元装机量约3.18GWh，环比增长8.5%，占总体63.7%；铁锂装机1.63GWh，同电力设备与新能源行业周报比下降34%，环比下降2%，占总体32.7%。

同比降幅较大主要在于2020年客国内新能源车同环比销量正增车装机4610辆，相较于19年抢装的高基数同比下降64.1%。

公司：宁德时代191亿投资上下游，蔚来毛利由负转正宁德时代：拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质预计全年平稳增长上市企业进行投资，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即不超过190.67亿元。

本次计划通过投资进一步整合产业链优质资源，保证合作深国元证券度与自身供应安全，提高行业资源配置效率，进一步做强公司产业地位与稳固长期竞争优势。

星源材质电力设备与新能源行业周报：2020年上半年营业收入3.41亿元，同比减少3.39%。

归国内新能源车同环比销量正增母净利润0.71亿元，同比减少58.44%。

电池隔膜销量为22,17预计全年平稳增长9.33万平方米，同比增长45.28%。

公司业绩短期承压，持续提升干湿法隔膜、涂覆隔膜的产能、产量，不国元证券断扩大公司的市场份额。

蔚来：销售毛利率8.42%，电力设备与新能源行业周报相比去年同期的-33.42%实现由负转正。

蔚来创造季度交付记录，毛利率首次转正主要来自BOM国内新能源车同环比销量正增成本下降与单位生产成本降低，单车毛利率达9.7%。

投资建议国内新能源车销量企稳，全年有望预计全年平稳增长平稳增长。

推荐动力电池龙头宁德时代、亿纬锂能、国轩高科，建议国元证券关注中游材料正极、负极、隔膜和电解液龙头企业。

建议关注中游材料正极、负极、电力设备与新能源行业周报隔膜和电解液龙头企业。

风险提示政策力度低于预期；疫情影响超预期；动力电池价国内新能源车同环比销量正增格下降超预期。