国投安信期货-农产品周报：现货压力未减-200817

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国内现货弱势震荡的格局还在持续，南方产区、加工产区报价继续下调，但环比前周，跌幅有所收窄，盘面上行对市场信心国投安信期货有所提振，限制了现货的下调节奏。

我们延续本榨季广农产品周报西价格极限位置5200的判断。

南华报价上周维持在5260-5280波动，东糖周五跌至5300，其它集团报价皆小幅调低报价；现货压力未减云南集团报价维持在5200-5230之间。

由于预期后期进口增量较大，加工糖累库压力未减，连续多周报价维持与广西平水，曹妃甸5300-5320，日照5400-5420，继续挤压南国投安信期货方糖外运。

据悉最快本周，第一批原糖农产品周报申报即可获批。

国内众多贸易商都在等待第一批申报发放，进而观察政策对进口放现货压力未减开的节奏。

有海国投安信期货外机构预计，未来几周巴西发往中国的食糖将达到80万吨以上，占巴西所有港口糖出口量的13%。

巴西贸易部数据农产品周报，今年1-7月，巴西向中国出口143万吨，超过2019年全年出口量。

其中7月发现货压力未减往中国59万吨，创当月同期新高，之前7月发运巨量是在2016年7月的45万吨。

印度ISMA表示，政府将很快将甘蔗公平报酬价格FRP提高至国投安信期货2850卢比/吨。

这已是印度收农产品周报购价连续第十年上涨。

糖厂成本压力不言而喻，印度政府通过财政补贴等方式支持现货压力未减糖厂生存。

据悉印度政国投安信期货府预计将食糖最低销售价MSP从之前的31000卢比提高至33000卢比。

但仍低农产品周报于印度糖厂35000-36000卢比/吨的生产成本。

市场始终现货压力未减抱有印度糖厂产能萎缩的判断，因印度糖厂长期处于入不敷出的局面，但政府的强干预始终支持糖厂运转，印度产量也始终维持在高位。

由于降雨充足，20国投安信期货20年印度种植面积及产量将出现增加，市场预估区间为3100-3300万吨，预计是下榨季唯一增产的主产国。

资金主动向远月移动，产业资本并未放缓农产品周报套保力量，预示远期进口压力仍未缓解。

9月合约在退市前难起波澜，仅剩余部分待点价买盘为现货压力未减市场提供支撑，我们延续5000是近月合约的定价区间。

正如我们多次提及的，短线压力仍在于高企的进口利润，虽然我们确定10-11月市场的翘尾机会，国投安信期货但这是在榨季前有效清库的局面下实现的---即使甜菜开榨速度大概率低于去年，清库可以平摊的时间较长，但现货压力未了。

我们农产品周报延续持有5月多单，且不急于加仓的策略。