财通证券-化工行业周报：纯MDI、PO价格持续上涨，积极增配化工-200816

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本周价格涨幅较大的产品为纯MDI（+5.02%）、DMF（+4.62%）、POY（+4.20%）、尿素（+3.19%）、甲醇（+3.16%）、硬泡聚醚（+3.10%）、P财通证券O（+2.01%），价格跌幅较大的产品为醋酸（-5.57%）、炭黑（-2.96%）。

本周R134a、R32、氨纶价格处于历史最低分位，粘胶短纤（1.04%）、R125（1.16%）、蛋氨酸（1.41%）、VB5（2.8化工行业周报8%）、纯碱（4.25%）价格处于历史较低分位。

本周价差涨幅较大的产品为纯MDI（+621）、PO（+584）、DMF（+16纯MDI、PO价格持续上涨9）、POY（+154），价差跌幅较大的产品为醋酸（-153）、聚合MDI（-122）、氨纶（-106）。

本周R134a（1.55%）、粘胶短纤（1.65%）、R3积极增配化工2（1.93%）、R125（2.02%）价差处于历史较低分位。

整体看，受国财通证券内需求复苏和下游旺季前补库行情带动，主要化工品价格和价差仍处于底部反弹趋势中，化工品涨多跌少。

本周产化工行业周报品价格波动幅度有所减弱。

目前第三代制冷剂和化纤仍纯MDI、PO价格持续上涨处于明显底部，也值得重点关注。

投资结论：化工景气受原油价格及下游需求复苏带动边际好转，建议积极增配，主要关注兼具成本优势和资本开支成长性的优积极增配化工质周期成长股。

包括：华鲁恒升（低成本氨醇财通证券平台、下游柔性调整+己二酸己内酰胺项目）、万华化学（MDI成本优势+新材料持续资本开支）、金能科技（焦炭成本优势+新建90万吨PDH）、荣盛石化（浙石化α明显+二期三期成长性）、卫星石化（PDH、PP高景气+乙烷裂解项目）等。

风化工行业周报险提示：原油价格大幅波动，下游需求不及预期。