信达期货-煤焦早报-200819

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焦炭J：随着终端市场需求旺季的逐步到来，焦炭现货有望进信达期货入提涨周期。

供应方面，焦化行业利润虽然在收缩，但还有相对较高的利润，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定，由于前期焦化行业利润震荡下行，煤焦早报预计焦化开工率后续回升动力有限；需求方面，钢材下游需求逐渐回升，钢材价格回升，但高炉利润持续走低，预计后续铁水产量回升力度不强。

主要观点：现货提涨节奏信达期货不及预期，做多性价比较低，暂时观望。

风险因素：钢厂环保限产煤焦早报政策超预期。