华创证券-【专题报告】：创业板新规对市场潜在的影响分析-200818

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创业板注册制首批企业将于2020年8月24华创证券日亮相，与之同步亮相的还有创业板交易新规。

具体来说，本次创业板交易制度改革，是在充分借鉴科创板既有经验基础上，兼顾创业板现有市场特点和投资者结构，引入创新机制安排，目的是进一步提升市场活跃度、提高定价效率、加强风险防控、促进平稳【专题报告】运行。

我们通过对注册制的探究分析其将带来的影响，具体如下：新规带来的主要影响1.新规则下创业板个股涨停难度加大；2.一些传统的“连板”量化策略可能失效并且风险增大；3.新股上市破发的机会增加，炒作新股的风气有可能得到压制；4.投资者可以根据收盘后情况，再作出投资决策，给予投资者更多理性选择的机会和时间；5.新规则可以有效抑制通过“博人眼球”的行为而创业板新规对市场潜在的影响分析达到操纵市场的目的，但“价格笼子”对正常的交易行为影响不大，仅对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制，普通投资者与大部分限价交易的机构投资者不必担心。

风险提示：统计基于华创证券创业板和科创板历史交易数据，不保证未来数据的有效性。