首创证券-文化传播行业周报：腾讯网易披露中报，游戏业务收获亮眼增长-200818

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【首创证券行业观察】腾讯网易公布中报业绩，游戏业务带动收入增长。

腾讯二季度营收增速29%，净利润增速37%，游戏板块文化传播行业周报收入增速40.2%；网易二季度营收增速25%，净利润增速48%，游戏收入增速20.9%。

爱奇艺遭美SEC调查，二季度会员数量腾讯网易披露中报减少1400万。

疫情期间影视项目制作的延游戏业务收获亮眼增长期对播出平台内容库的影响将陆续显现。

而网播平台竞争日趋激烈，价格战不断，同时买版首创证券权和自制两种模式之间的平衡把握难度不小。

但从长期文化传播行业周报来看，网络视频平台的盈利前景仍然较好。

特朗普狙腾讯网易披露中报击中企进展：特朗普称TikTok买家须为美国实体90天内剥离。

【市场回顾】上周，市场呈“V”形强烈游戏业务收获亮眼增长震荡，传媒板块随市场波动。

申万传媒指数全周上涨0.41%，跑赢上证综指、深证成指首创证券、创业板指，在28个申万一级行业中位列第12位。

从细分行业来看，上周影视动漫板块表现最佳，申万三级指数文化传播行业周报上涨7.14%，移动互联网表现最差，申万三级指数下跌2.21%。

从个股来看，涨幅榜前五位分别是鹿港文化（20.00%）、中体产业（16.76%）、华谊兄弟（15.19%）、天腾讯网易披露中报舟文化（13.03%）、拓维信息（11.46%）；涨幅榜后五位分别是恺英网络（-15.56%）、紫天科技（-13.64%）、紫光学大（-9.91%）、凯撒文化（-8.83%）、富春股份（-7.68%）。

【投资逻辑】1.产品储备充足、估值合理、大厂长期合作的游戏股：游族网络（002174）、完美世界（002624）、世纪华通（002602），以及云游戏网吧场游戏业务收获亮眼增长景应用标的顺网科技（300113）。

2.推荐超高清视频传输、智慧广电进展较前列的广电首创证券股：歌华有线（600037）、贵广网络（600996）。

3.推荐估值合理、持续出品优质内容的细分行业龙头：光线传媒（300文化传播行业周报251）、芒果超媒（300431）、华策影视（300133）。

【风险提示】监管政策风险；商誉腾讯网易披露中报减值风险；新业态风险；跨界经营风险。