天风证券-新大正-002968-20H1收入业绩稳步增长，项目拓展由数量向质量转变-200819

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发布天风证券20H1半年报，收入利润稳定增长20H1公司实现营业收入5.67亿元，同比增长15.80%。

其中Q新大正1营收2.75亿，同比增长14.58%，Q2营收2.93亿，同比增长17.20%。

归002968母净利0.54亿元，同比增长13.16%。

其中Q1归母净利润0.25亿，同比增长4.1720H1收入业绩稳步增长%，Q2归母净利润0.29亿，同比增长20.83%。

财务：营收5.67亿元同比增15.80%，归母净利润同比增13.16%营收：综合物业管理服务收入4.34亿，占比76.54%分产品来看，综合物业管理服务收入4.34亿，占比76.54%，同比增长15.69%；专业管理服务收入0.97亿，占比17.18%，同比增长30.36%；增值服项目拓展由数量向质量转变务收入0.35亿，占比6.25%，同比减少10.45%；其他收入0.002亿，占比0.04%，同比减少7.73%。

公司天风证券20Q2利润增速较20Q1显著恢复，其中20Q1归母净利0.25亿，同比增长4.17%，20Q2归母净利0.29亿，同比增长20.83%。

经营：20H1年新项目总金额3.7亿元同比增10%，渝外占比约69%20H1公司开发的新项目和业务新大正合同总金额超3.7亿元，合同签约期为1-5年不等。

新签约项目数量27个，签约总金额较去年同期002968增长约10%。

20H1收入业绩稳步增长其中，成渝地区市场开发额约占新开发项目总金额的31%，省外地区（除成渝地区外）市场开发额约占新开发项目总金额的69%，省外地区中航空类项目约占总金额的41%。

上半年由于疫情的冲击使得公司市场开拓承受一项目拓展由数量向质量转变定压力，进行市场拓展的有效时间大幅减少。

但在严峻的疫情防控形势影响下，上半年仍然利用疫情暂缓后的短暂时间，积极进行市场拓展，并成功中标包括南京禄口国际机场、南昌昌北国际机场、青岛胶东机场、广西大学、中国进出口商品交易会展馆（即“广交会展馆”）、重庆高速公路服务区等重要大型天风证券项目，为公司后续的业绩增长提供有力保障。

维持盈利预测，给予买入评级我们预计公司20-22新大正年EPS分别为1.39元、1.89元、2.44元；PE分别为46xPE、34xPE、26xPE。

风002968险提示：拿单不及预期，用工成本增长，核心高管流失等。