西部证券-智能汽车行业深度报告之一：整车架构变革，国产域控制器厂商迎发展良机-211101

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汽车电子电气架构正向集中式发展。

域集中式架构是行业公认的汽车EE架构变革方案，“中央集成+区控制器”架构将是长期趋势，远期形态或为车-云互通模式。

目前大多数整车厂处于分布式向域集中式架构发展的路上，“中央集成+区控制器”架构是汽车行业未来5年研发重点。

整车EE架构变革推动域控制器市场快速增长。

域控制器功能由主控芯片、系统软件（操作系统、中间件）和应用算法协同实现。

域控制器将充分受益于整车EE架构变革及智能汽车发展，根据麦肯锡预测，全球域控制器市场规模在2030年有望达到1560亿美元，其中自动驾驶+智能座舱域控制器市场规模有望达到710亿美元，约占域控制器总市场的46%。

综合佐思汽研、盖世汽车数据，预计2025年国内乘用车自动驾驶/智能座舱域控制器年出货量将分别达到400/500万套，前装渗透率分别将超过14%/18%。

自动驾驶域控制器是智能汽车核心部件。

AI芯片是自动驾驶域控制器实现功能的关键，国外厂商如英伟达、高通是主力，国内华为、地平线和黑芝麻等公司在起步阶段。

域控制器行业呈现整车企业、科技公司、Tier1三方玩家各显身手的竞争格局，其中少数领先车企实现自动驾驶域控制器自研，而具备域控制器软硬件全栈能力的Tier1有望取得领先，其中国内Tier1以大算力芯片寻求差异化突破，科技公司则以软件开发优势切入域控制器供应链，未来我们认为三方合作研发是必然趋势。

智能座舱域控制器提供座舱的软硬件支持。

“一芯多屏”是目前智能座舱域控制器发展共识，座舱芯片主力仍是高通、英伟达，国内华为、地平线、芯驰科技等公司也已切入车企供应链。

主机厂目前座舱域控制器的软件和系统开发能力欠缺，科技/芯片公司的车规级应用和硬件集成经验不足，Tier1将发挥关键桥梁作用，其中国内Tier1在快速渗透，已获得多个品牌车型的订单。

能提供全套座舱方案的Tier1可为整车企业提供更多差异化的增值服务，有望获得行业优势地位。

投资建议：整车EE架构变革推动域控制器行业快速增长，自动驾驶及智能座舱域首先获益，国产厂商迎发展良机。

其中AI芯片是域控制器核心，建议关注英伟达、高通以及国内自主AI芯片厂商地平线、华为等；域控制器领域重点推荐英伟达赛道的德赛西威(002920.SZ)，建议关注东软集团(600718.SH)、均胜电子(600699.SH)、华阳集团(002906.SZ)、中科创达(300496.SZ)等。

风险提示：智能汽车发展不及预期，整车EE架构变革不及预期，芯片断供风险。