华泰期货-镍不锈钢日报：高镍铁与废料供应偏紧，不锈钢卖方市场下价格维持强势-200819

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镍品种：近日高镍铁和304废不锈钢价格逐日拉升，高镍铁价格直冲华泰期货1100元/镍点（到厂含税）关口，304废料（新料）直逼一万关口，下游集中采购之后市场货源紧张，价格持续攀升。

近段时间镍矿价格亦阶梯式上行，中品位镍矿价格上涨至54-55美元/湿吨，镍铁厂成本高企，镍不锈钢日报挺价意愿较浓。

近日SMM报的俄镍现货贴水扩大，高镍铁与废料供应偏紧主要因换月至沪镍10合约，对09合约贴水继续小幅收窄，当前国内俄镍和镍豆现货资源偏紧。

上周中国镍矿港口库存小幅回升，当前仍处于历史低位，接下来两个半月时间已经不足以备足雨季期间的不锈钢卖方市场下价格维持强势镍矿用量，后期菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重，或引发减产削弱印尼镍铁供应压力。

镍观点：镍价华泰期货短期易涨难跌，以谨慎偏多思路对待。

当下镍供需偏强，高镍铁和废不锈钢价格持续攀升，中线镍矿供应偏紧，镍矿价格高企抬升镍铁成本，不锈钢需求对镍价正反馈可能继续加强，国内新能源汽车需求亦在逐步复苏，欧洲新能源汽车销量迅猛增长，三季度镍不锈钢日报镍价或易涨难跌。

而且当前菲律宾和印尼镍供应维持紧绷状态，继续超预期提升的可能性较低，反而一旦部分供应受到影响，则现有的平衡格局将被完全打破，高镍铁与废料供应偏紧从而激发镍价出现一轮阶段性的上涨行情。

中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆不锈钢卖方市场下价格维持强势续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次回落，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正底部。

镍策略：单边：短期镍价华泰期货易涨难跌，以谨慎偏多的思路对待。

中镍不锈钢日报线偏空。

镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍高镍铁与废料供应偏紧铁投产进度，大型传统镍企供应异动。