银河证券-华力创通-300045-卫星导航通信将迎来爆发期，公司业绩有望打开成长空间-200816

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观点：1．事件公司发布2020年半年业绩报告，2020年上半年公司营收3.55亿元，同比增长12.07%，归母净利润0.31亿元，同比增长55.84%，扣银河证券非归母净利润0.28亿元，同比增长44.09%。

2．我们的分析与判断（一）四大主要业务实现稳定增长符合预期公司卫星应用业务营收0.92亿元，同比增长4.08%；雷达信号处理业务营收0.59亿元，同比增长5.87%；系统仿真方面，机电仿真测试业务营收0.51亿元，同比增长4.3%，仿真应用集成业务营收0.55亿元华力创通，同比增长31.71%，轨道交通业务营收0.48亿元，同比下降2.4%。

公司主要业务总体营收实现稳定增长300045，符合预期。

（二）“北斗”组网成功，导航板块将迎来大发展“北斗”导航业务是公司的传统业务，依托公司的核心技术和应用研究，公司的卫星导航通信将迎来爆发期北斗综合运营服务能力不断提高，“终端+平台”模式逐步深入到行业细分应用领域。

公司研发的机载北斗定位追踪设备已启动CTSOA适航申请，公司业绩有望打开成长空间标志着公司机载民用航空产品迈入新台阶公司；公司研发的航空器地面数据监视系统是国内首套基于“北斗”空地链路的同类设备；公司的北斗高精度安全监测系统，已经在水利、地灾、交通等多个领域得。