安信证券-宝信软件-600845-IDC增量可观，工业软件持续发力-200819

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事件：公司发布2020年半年报，报告期内实现营收34.15亿元，同比增长21.24%；归母净利润6.59亿元，同安信证券比增长67.73%。

IDC产业发展正当时，新项目可期：在国家“新基建”战略，宝信软件以及5G带来的新一轮数据浪潮的推动下，国内IDC产业迎来新一轮发展周期。

根据IDC圈预测，2021年我600845国IDC市场规模将达到2759.6亿元，同比增长35%。

在此背景下，公司IDC增量可观作为国内IDC行业的龙头，正持续拓展其IDC业务。

2020年上半年，宝之云四期3号楼大部分机房完成交付，在建工程期末额度为0.6工业软件持续发力6亿元，同比减少85.90%。

报告期内，公司以宝之云IDC业务为主体的服务外包业务收入达到11.70亿元，同安信证券比增长31.61%，四期项目带来可观业务增量。

除此之外，公司正重点推进宝之宝信软件云罗泾五期、吴淞产业园、梅山基地等项目，IDC业务持续增长可期。

■以钢铁智能制造为依托，积600845极探索创新领域：2019年我国工业软件市场规模为1720亿元，2012-2019年复合增长率达到20.34%，增速强劲。

公司作为智慧制造领域领军企业，一方面依托在钢铁智慧制造领域的领先优势，成功签约一批重点项目，进一步巩固了行业地位；另一方面，公司积极探索工业互联网创新发展规划，成立了工业互联网研究院/大数据中心统筹相关业务发展，强化宝信工业互联网平台xIn3Plat顶层设计，积极探索钢铁智慧制造传统架构向工业互联IDC增量可观网“云边端”协同架构的演进路径。

报工业软件持续发力告期内公司软件开发及工程服务实现收入22.08亿元，同比增长26.65%。

投资建议：公司聚焦智慧制造，大力拓展IDC、云服务、安信证券智能装备等业务。

在国家大力推进智能制造以及IDC新一轮投入高峰期到来宝信软件的背景下，公司持续快速增长可期。

预计2020、2021年EPS分别为0.92、1.13元，给予”买600845入-A“评级。

■风险提示：软IDC增量可观件业务增长不及预期，云服务等新业务发展受阻。