国海证券-食品饮料行业淘数据7月份点评：多品类量价齐升，保健酒同比下降-200819

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白酒量价齐升根国海证券据淘数据显示，2020年7月白酒淘系平台销售额为4.59亿元，同比上升113.70%，销量同比上升19.33%，销售均价同比上升78.23%。

2020年7月淘数据平台茅台销售额1.11亿元，同比增长325.35%，环比增长（-69.09%）；五粮液食品饮料行业淘数据7月份点评、泸州老窖、郎酒、洋河、汾酒、西凤销售额分别为0.28、0.19、0.20、0.16、0.16、0.05亿元。

酱油、醋、料酒销售额同比增长2020年7月酱油淘系平台销售额同比增长65.02%至5921.92万元，其中销量同比增长56.89%至215.84万件，销售均价同多品类量价齐升比增长5.18%至27.44元/件。

2020年7月醋制品淘系平台销售额同比上升57.43%至0.29亿元，销量同比上升保健酒同比下降44.34%，销售均价同比上升9.07%。

2020年7月料酒淘系平台销售额同比上升69.4%至836万元，销量同比上升52.72国海证券%，销售均价同比上升10.92%。

乳制品大幅同比增长2020年7月纯牛奶淘系平食品饮料行业淘数据7月份点评台的销售额同比增长60.15%至5.82亿元，其中销量同比增长53.16%，销售均价同比增长4.56%。

2020年7月酸奶淘系平台的销售额同比增长83.17%至2.85亿元，其中销量同比增长84.2多品类量价齐升4%，销售均价同比下降0.58%。

2020年7月淘系平台，奶酪销售额同比提升122.87%至0.43亿元保健酒同比下降，其中销售量同比增长69.45%，销售均价同比增长31.52%。

2020年国海证券7月低温乳制品淘系平台的销售额同比增长158.53%至4813.85万元，其中销量同比增长153.89%，销售均价同比增长1.83%。

2020年7月食品饮料行业淘数据7月份点评卤味零食淘系平台的销售额为8.58亿元，同比增长29.79%，其中销量同比增长13.42%，销售均价同比增长14.43%。

鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性多品类量价齐升，维持行业评级为“推荐”。

线上销售能够给予消费者充分的产品选择空间，而且便捷舒适，在疫情之下更能避免保健酒同比下降聚集带来的感染风险，7月份食品饮料多品类线上销售额实现同比大幅增长。

长期看，消费者形成线上购买的习惯不易改变国海证券，看好线上销售渠道的发展。

双节来临以及疫情稳定带来的聚会增食品饮料行业淘数据7月份点评加，对白酒尤其是高端、中高端白酒的送礼、婚宴、家宴等需求增加，看好白酒板块的边际改善，推荐贵州茅台、水井坊，建议关注五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒。

同时多品类量价齐升，双节来临的集聚往来增多将增加休闲零食需求，建议关注良品铺子、洽洽食品、三只松鼠。

调味品企业中，看好千禾味业零添加高端调味品差异化优势；海天味业餐饮端占比较高，受益餐饮恢复带来的边际改善；恒顺醋业作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表，产品力和品牌力较强保健酒同比下降，拥有较广的消费者基础，在公司渠道变革、经营变革的背景下，预计公司营收和利润增长将迎来边际改善。

推荐海天味业、中炬高新、千禾味业、恒国海证券顺醋业。

风险提食品饮料行业淘数据7月份点评示：食品安全问题，经济发展不达预期，公司经营不达预期。