华泰期货-黑色商品日报：钢谷库存不及预期，盘面价格有所回落-200820

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钢材：钢谷库存不及预期后期消费旺季不变观点和逻辑：昨日华泰期货螺纹期货盘面走弱，收盘3794，较上一交易日下跌44元/吨，图形上考验40日和60日均线支撑。

热卷盘面强于螺纹，小幅下跌，收盘黑色商品日报3966元，在5日均线之上。

近期主力钢谷库存不及预期合约正在从10向01切换过程中，移仓迹象明显。

现货方面盘面价格有所回落，早盘现货报价以稳为主，成交一般，下午部分区域报价略有回调。

受洪水等因素影响，昨日钢谷公布的华泰期货中西部产销数据偏利空，其中建材总库存684.39万吨，环比增加10.74万吨，表观消费187.68万吨，环比走弱14.65万吨。

政策方面，近日湖北、广东、川渝等多地发布扩大重大投资方案，推出重大项目投资，为保障重大项目落地，上海、广东等地黑色商品日报方还开辟了“绿色通道”。

中金公司预计下半年基建增速或达1钢谷库存不及预期0-12%，全年增速或达5-8%，疫情和水灾或一定程度上影响财政支出进度，随着这些干扰因素的消退，和财政支出进度的加快，交运和公共设施管理业投资增速或将加快。

整体上看，短期高供给、高库盘面价格有所回落存的形成一定压力，盘面出现回调，但成材上涨的核心驱动之一高消费的长趋势并未明显改变，挖掘机销量和地产新开工等前置指标仍偏利多。

上半年工程机械产品销量“逆势增长”，其中挖掘华泰期货机销量达170425台，同比增长了24.2%，创了历史同期新高。

7月地产新开工22496万平方米，同比增速高达11.3%黑色商品日报，年内第二高。

且钢谷库存不及预期废钢价格坚挺，对盘面支撑较强，做多仍有安全边际，建议结合技术面逢低做多。

策略：单边：中性，震荡偏强跨期：无跨品种：短盘面价格有所回落线多卷空螺，及时止盈期现：盘面若出现大幅升水情况，可以视库存情况做一些期现正套，但注意及时止盈期权：盘面如果有大幅回调时，可以选择卖出虚值看跌期权关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。