山西证券-科沃斯-603486-自有品牌定位清晰规划完备，营收表现明显好转-200820

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事件描述20年上半年，公司收入24.02亿元，较上年同期下降1.0山西证券5%，归属于上市公司股东净利润1.32亿元，比上年同期增长0.47%，相较于Q1收入增速-22.84%和净利润增速-42.56%发生明显改善。

Q2单季公司收入14.39亿元，同比科沃斯增长22%，归母净利润0.92亿元，同比增长47.14%，表现超预期。

事件点评扫地机器人维持线上最大份603486额，且均价逆势提升。

根据奥维数据统计，上半年吸尘器市场零售额合计97.1亿元，同比增长7.8%，其中线上贡献81.5亿元，同比增长19.5%，线下15.6亿元，同比下降自有品牌定位清晰规划完备28.8%。

线上市场中扫地机器人的份额占比仍保持最大（41%），但较去年同期下营收表现明显好转降7pct。

虽然扫地机器人份额出现下山西证券滑，但在市场呈现均价下跌的背景下，仅扫地机器人实现均价同比增长。

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自有品牌定位清晰规划完备，推动公司快速转型公司的“科沃斯”家用服务机器人销售收入达15.4亿元，维持线上TOP1地位（32.2%）；高端智能生活电器“添可”实现销售收入2.2亿元，两大自有品牌业务合计占公司报告期收入73.24%，带领603486公司整体销售收入同比增长22%。

其中，公司T系列高端LDSSLAM机器人6.18期间销量超过10万台，旗自有品牌定位清晰规划完备舰新品T8系列成交量突破6万台，推动公司产品在高技术段和高价格段市场占比的持续提升。

而“添可”品牌下，公司新推出智能洗地机芙万营收表现明显好转FLOORONE和智能吹风机摩万MODAONE。

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公司营运能力整体稳健，收益质量持续好转从公司营运能力来看，上半年公司营运资本周转科沃斯率1.71较去年同期变动0.17，存货周转率1.42同比变动0.08，应收账款周转率2.71，同比变动-0.3，固定资。