国盛证券-投资策略：创业板20%涨跌幅后影响如何？-200820

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前言：8月14日，深交所正式宣布于8月国盛证券24日组织创业板注册制首批企业上市。

继科创板后，创业板注册制也将全面落投资策略地，开启创业板的全新时代。

创业板注册制将为创业板带来什么变化？涨跌幅放宽真的会如部分投资者担忧的对市场创业板20%涨跌幅后影响如何？形成冲击么？――创业板注册制，影响几何？1、对于一级市场，注册制有望带动创业板加速扩容。

参考科创板，19年7月22日开板至今，科创板已有159家企业IPO上市国盛证券，接近同期主板、中小板、创业板合计的186家。

融资规模上，科创板已为企业上市融资2439亿元，超过同期投资策略主板、中小板、创业板合计的2346亿元。

未来，随着创业板全面进入注册制时代，将有更多的企业奔赴创业板上市创业板20%涨跌幅后影响如何？，带动创业板加速扩容。

2、对于二级市场，创业板注册制全面落实后，创业板交易制度将全面对接科创板：1）放宽涨跌幅比例，将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%，国盛证券并且同步放宽相关基金涨跌幅至20%。

存量部分将随按照新规发行上市的首只股投资策略票上市首日起施行。

2）优化新股交易机制，对创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制，并设置30%、60%两档停牌指标以稳定价格创业板20%涨跌幅后影响如何？防止过度波动。

3）引入盘国盛证券后定价交易方式，允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。

4投资策略）优化两融制度机制。

创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的，推出转融通市场化约定申报方式，允许战略投资者出借获创业板20%涨跌幅后影响如何？配股份。

5国盛证券）优化其他微观机制安排。

包括设置投资策略单笔最高申报数量上限，对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围，调整交易公开信息披露指标，新增股票特殊标识等。

其中，创业板股票涨跌幅限制放宽成创业板20%涨跌幅后影响如何？为市场关注的焦点。

涨跌幅限制放宽，有望小幅提升创国盛证券业板交易流动性。

参考科创板的情况，涨幅超过1投资策略0%的股票占比大致与创业板相当。

与此同时，涨停股票占比创业板20%涨跌幅后影响如何？则要远远低出。

因此国盛证券，随着创业板涨跌幅限制放宽，创业板股票流动性有望得到提升。

但从整体来看，由于本投资策略身基数较小，因此很难带来系统性的变化。

另一方面，针对近期市场部分投资者对于创业板涨跌幅放宽后市场波动加剧进而引发恐慌创业板20%涨跌幅后影响如何？式下跌的担忧，通过对比科创50指数和创业板50指数，可见振幅大致相当，因此我们预计涨跌幅放宽也很难导致创业板波动率出现明显的提升。

总的来看，创业板注册制全面落地、创业板涨跌幅限制放宽国盛证券后，短期或有情绪扰动，但中长期影响不大。

3投资策略、后续，继续保持乐观，维持我们对创业板3000点的判断。

我们6创业板20%涨跌幅后影响如何？月中期策略看好创业板3000点。

后续继续国盛证券看好，无论流动性或外部冲击都不构成系统性风险。

机构增量资金持续大投资策略幅入场之下，短期震荡后，机构牛、结构牛继续。

维持我们对创业板3000创业板20%涨跌幅后影响如何？点的判断。

风险提示：1、疫情发国盛证券展超预期；2、宏观经济超预期波动。