开源证券-宏观经济点评：“每周三问”系列（五），美国大选，需要知道的三个核心问题-200820

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一问：美国大选最新舆情如何，与选举结果的关系？政治立场上，美国各州可分为传统红州、蓝州及摇摆州；其中，传统红州、开源证券蓝州分别主要支持共和党、民主党，摇摆州则支持不定。

最新民调显示，特朗普、拜登各宏观经济点评自在红州、蓝州优势明显。

主要摇摆州中，4月至7月，伴随疫情扩散及种族矛盾激化，特朗普支持率大幅下滑，较拜登差距越拉越“每周三问”系列（五）大；8月以来，特朗普通过对外施压、转移矛盾等提升了自身支持率，但还落后拜登4个百分点以上。

美国大选采取选举美国大选人团制度，各州选民普选选出选举人团，后者随后投票确定新任总统。

选举人团共538张票，获270张票即胜选；若无一竞选人获270张票，则需要知道的三个核心问题将由众议院选出总统。

回溯历史，因红蓝州支持的对象基本不变，决定大选结果的往往是摇摆开源证券州选情。

从目前摇摆州民调来看，拜登胜选概率大于特宏观经济点评朗普。

不过，因影“每周三问”系列（五）响投票的因素较多，美国历史上曾出现过民调与大选结果不一致的情况。

二问：展望美国大选时间表，特朗普在重要时点的可能应对策略？9月开始，美国大选将进入美国大选最终冲刺阶段。

其中，9月至10月，拜登和特朗普将举行3场总统辩论赛；11月3日，美国将举行大需要知道的三个核心问题选投票。

之后，若对部分州选举结果存疑，拜登和特开源证券朗普可在12月8日前上诉、申请重新计票。

12月14日宏观经济点评，选举人团将投票、正式确定总统。

2021年1月20日，特朗普将“每周三问”系列（五）结束这一任期。

9月至10月，特朗普需牢牢抓住3场总统辩论赛的机会，以吸引更多选美国大选民支持。

若选情依然落后，特朗普在11月3日大选投票前，可借助党派力量让部分州调整投票方式，并通过控制投票站点设置等、加大反对他的需要知道的三个核心问题选民的投票难度。

大选投票后，特朗普若输掉选举，可在部开源证券分选情胶着的州申请重新计票；在立法机构由共和党主导的州，还可尝试拖延选举人确认，将大选结果决定权推向众议院。

三问：美宏观经济点评国大选不同的选举结果，对市场的影响如何？美国1952年以来已举行17次大选，有11次是在任总统谋求连任。

其中，7“每周三问”系列（五）位在任总统连任成功，3位总统连任失败。

连任成功的总统中，2004年的小美国大选布什为险胜，其他总统均为大胜。

而连任失败总统中，1980年的卡特和1992年的需要知道的三个核心问题老布什均为大败，1976年的福特为惜败。

虽然目前舆情显示，拜登胜选概率相对较大；但这并不开源证券代表特朗普败局已定，后者通过辩论赛等翻盘的可能性不容忽视。

回溯历届美国大选前后的市场表现，在在任总统谋求宏观经济点评连任的大选年中，主要资产价格的走势存在一定规律。

其中，“每周三问”系列（五）若临近大选投票日的选情胶着，以美股为代表的风险资产在投票前的表现一般相对较弱。

与美股表现相反的是，大选投票前的选情越胶着，以黄金和长端美美国大选债为代表的避险资产在投票前的表现一般越强势。

风险提示：选情持续落需要知道的三个核心问题后下，特朗普在大选投票前对外推行极端政策。