中银国际-晨会聚焦-200821

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■重中银国际点关注【策略】商品策略系列：一波三折，新周期下工业品行情推演*王君。

国内需求有望率先回暖，关注新周期开启带晨会聚焦来的工业品配置机会。

当前来看，周期板块估值分位仍处于市场较低水平，随着需求回暖，周期板块将迎来盈利预期回暖中银国际而估值尚处低位的绝佳配置时点。

中周期视角来看，战略新兴产业的上行周期已经开启，部晨会聚焦分行业已率先进入资本开支扩张周期，新的主导产业的形成与崛起有望带来更大需求增量。

受益于内需回暖建材及新兴产业崛起的上游中银国际工业品有望率先迎来估值修复的行情。

【食品饮料】速冻晨会聚焦食品行业跟踪点评：速冻行业高速发展，海欣米面扩张和改革落地*毕翘楚汤玮亮。

海欣食品发布对外投资公告，公司拟合计出资21中银国际96万元，取得百肴鲜61%的股权（其中366万元用于增资标的公司二期建设项目）。

本次公司取得百肴鲜61%的股权中，51%股权为公司直接投资，10%股权预留晨会聚焦给员工激励平台。

推荐关注火锅料龙头安井食品，建议关注业绩改善的企业中银国际海欣食品和广州酒家。

【晨会聚焦食品饮料】安井食品：锁鲜装带动鱼糜大卖，商超发力C端增长见效*毕翘楚汤玮亮。

安井食品发布1H20中报：公司实现营收28.5亿，同比+22.1%；归母净利润中银国际2.6亿，同比+57.4%；EPS1.12元。

其中2Q实现营收15.74亿，同比+27.0%；归母净利润1晨会聚焦.72亿，同比+71.6%；EPS0.74元。

业中银国际绩超预期。

【轻工】顾家家居：内销明显修晨会聚焦复，床类产品增长亮眼*杨志威刘凯娜。

公司发布2020年中报，上半年公司实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为48.6亿/5.76亿/4.60亿元，同比分别-3.0%/+3.1%/+6.7%；其中Q2，公司实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为25.7亿/2.69亿/2.53元，同比分别+0.9%/+2.2%中银国际/+7.7%。

【建筑】建筑行业数据点评：7月基建投资增速稳定，地产晨会聚焦开发投资增速抬头*余斯杰。

2020年7月份建筑行业数据新近出炉，投资数据持续复苏，基建投资单月小幅回落，主要是电力投资增中银国际速下滑。

交运和市晨会聚焦政投资保持稳中有升。

地产开发投资增速有所抬头，开工、土地中银国际成交等数据温和增长，竣工增速下滑。

7月晨会聚焦份水泥基本面数据下滑，随着雨季影响减小，8月份起行业数据将逐步改善。

玻璃行中银国际业各项基本面数据持续创新高。