国信证券（香港）-港股市场策略报告：短期震荡格局料不变，科技股调整压力增-200812

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首先，在环球资金充裕的背景下，资金港股市场策略报告流入不同资产，导致价格轮动上升。

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本周公布的恒指季度检讨，阿里短期震荡格局料不变巴巴被纳入机会最大。

美国大选越临近，地缘政治风险科技股调整压力增越高8月首周，美国已率先在TikTok、腾讯、在美中国记者签证、香港官员等领域进行制裁及针对行为。

我们维持之前对大市观点，美国现任总统特朗普在民调中没有领先优势，加上美国经济衰退国信证券（香港），使用更多中国牌转移视线是预期之内。

按目前情况来看，美国对中国的科技针对，由港股市场策略报告芯扩展至APP应用程序和手机系统，以及潜在金融制裁(主要针对香港)。

所谓杀敌一万，自损三千，美国一系列针对行为，同时亦损害美短期震荡格局料不变国公司利益，假若微信在所有苹果商店下架，苹果在华销量可能出现断崖式下跌。

因此美国大选前，苹果系手机设科技股调整压力增备股波动性将增加。

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投资策略方面，目前建议积极部署1.受疫情影响，但行业回暖，估值较落后，例如:内地地产、纺织/港股市场策略报告服饰制造、餐饮/食品制造和汽车及零部件2.受惠边境逐步开放，憧憬收入改善的澳门博彩股，及香港第三波疫情缓和，香港实体零售、餐饮和地产发展/租赁。

而物业管理和教育成为长线短期震荡格局料不变标配成长股。

我们认为暂时不是最佳时机部署科技相关股份，待美国进一步科技股调整压力增实行针对措施，板块进行更深度调整才是买入时机。

偏爱科技股的投资者需留意1国信证券（香港）.本周腾讯公布业绩后会否出现调整，影响科技板块走势2.美国封杀微信最新信息。

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尽管恒指公司倾向逐步加入更多具代表性公司如W股、B类股等，但为了保持多短期震荡格局料不变样性，占比将不会太多。

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分析港股市场国信证券（香港）需综合多个指数。

恒指公司在7月尾港股市场策略报告建立恒生科技指数，总体表现跑赢恒指。

综观科技指数成份股，涵盖甚广，由科技巨擘、5G、云短期震荡格局料不变服务，到手机设备生产。

当中包含正亏损的公司，尽管如此，恒指公司建立科技指数是反映科技公司对市场或经济重要性日益增加，其挑选之成份亦是具行业代表科技股调整压力增性及前景，是值得追踪及配置的股份。

按照回溯测试数据计算，20202年至今国信证券（香港）恒生科技指数上升56.67%，远好于恒生指数下跌12.98%。

此外，中短期我们专注着力看好科投、非必需消费和医疗板块，因此，恒生医疗保健港股市场策略报告指数和恒生综合行业指数(非必需性消费)也具参考性。

从8月首周表现看，恒指累计下跌0短期震荡格局料不变.26%，收报24,531点，国指累计上升0.23%，收报10,063点。

经我们整理的港股行业分类8月首周录得涨幅行业有34个，领涨包括航空科技股调整压力增(13.0%)、钢铁及有色金属(7.4%)和水泥建材(6.2%)。

跌幅板块领跌包括本地银行（-4.1%）、天燃国信证券（香港）气（-2.8%）及电力（-1.3%）。

上证综港股市场策略报告合指数上周收市3,354点，按周累计上升1.33%。

深证成份指数收市报13,649点，创业板指数收市报2,7短期震荡格局料不变50点，按周累计分别上升0.08%和下跌1.63%。