亿翰智库-远洋集团-3377.HK-“营收同比增长17.6%，但新战略收效甚微-200818

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核心观点：2020年初，随着行业整合与竞争加剧，远洋集团制定了第五步发展战略：坚定亿翰智库聚焦开发主业。

为执行新的战略，远洋集团同时提远洋集团出“南移西拓”的战略布局，但从2020上半年销售业绩来看，新战略收效甚微。

2020年上半年实现营业额193.74亿元，同比增长17.6%，其3377.HK中物业开发行业营业收入占总营业收入83.1%，实现合约销售额418.40亿元，同比下降30.4%，销售面积同比下降23.3%。

一“营收同比增长17.6%、营业收入同比增长17.6%，华东地区贡献最大2020上半年，远洋集团实现总营业收入193.74亿元，较2019年同期增长了17.6%，其中物业开发占比达83.1%，实现营业收入161.1亿元，同比增长达26.4%。

远洋集团此前营业收入主要依靠于京津冀地区，受疫情影响，尤其是北京区域疫情反复，营业收入出现下降态势，相比而言，华东地区营业收入同比增长719.1%但新战略收效甚微，华西地区同比增长95.74%。

二、销售额出现下降态势，“南移西拓”战略收效甚微囿于集团战略转亿翰智库型及组织架构调整，远洋集团上半年供货较少，叠加疫情影响，远洋集团的销售业绩遭受了不同程度的下滑。

2020上半年，远洋集团实现合约销售额418.40亿元，同比下降30.4%，远洋集团销售面积218.57万平方米，同比下降23.3%。

尽管2020上半年远洋集团加大了投资力度，但总土储面积规模依旧在下降，20203377.HK年总土储规模为3741.8万平方米，同比下降4.67%。

三、净负债率下降至65%，无短期偿债风险远洋集团财务结构较为稳健，净负债率较201“营收同比增长17.6%9年底下降16%至65%，主要是由于货币资金较2019年底增长30.29%所致。

现金短债覆盖倍数为1.98，无短期但新战略收效甚微偿债风险，现金短债比下降的主要原因是短期债务由2019年底的93亿元上升137.1%至220亿元。