民生证券-电子行业：8月TV面板大涨，供需格局持续改善-200821

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事件民生证券：据WitsView，8月中旬65/55/43/32英寸TV面板均价分别为185/133/83/44美元，环比前月上涨6.9%/13.7%/13.7%/15.8%；17.3/15.6/14.0/11.6英寸笔电面板均价分别为40.6/40.0/26.9/26.7美元，环比前月上涨1%/1%/2.3%/3.1%；27/23.8/21.5英寸桌面显示器均价分别为77.4/55.8/44.3美元，环比前月上涨0.7%/1.8%。

观点1：电视面板涨价超预期，电子行业受益终端厂商备货+需求回暖。

据Sigma8月TV面板大涨intell，预计Q3全球整机TV厂商采购数量环比增长31.5%，同比增长15%。

群创7月营收238亿新台币，同比+15.7%，7月大尺寸出货1276万片，环比+8.5%，环比增幅供需格局持续改善扩大。

我们认为，疫情冲击逐渐淡去叠加Q3旺季来临，北美、欧洲电视需求恢复，国民生证券内外电视厂积极备货，同时韩厂退出LCD市场，供需格局持续改善，面板价格进入新一轮上行周期。

观点2：IT面板企稳上扬，笔电需求电子行业强劲。

据WitsView，Q2笔电出货量为5330万片，同比8月TV面板大涨+18%，环比+34%。

受益电竞需求较旺，WitsV供需格局持续改善iew预计曲面显示器全年出货1286万台，同比+24%。

受益远程办公、在线教学等拉动笔电、显示器需求，民生证券再加上三季度返校潮来临，IT面板价格有望进一步上涨。

观点电子行业3：供需格局拐点显现，大陆厂商市占率持续提升。

三星、LG等日韩厂商将逐步淡出LC8月TV面板大涨D市场，退出产能将占全球总产能约24%。

大陆有望承接日韩供需格局持续改善企业退出的产能空间，行业集中度将提升。

长期看，大陆几乎不新增新产线，明年赛事、TV尺寸提升将成为需求的民生证券重要来源。

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