财信证券-圣湘生物-688289-分子诊断龙头企业，名副其实的“抗疫”第一股-200821

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国财信证券内分子诊断龙头企业，技术实力超群。

作为国内分子诊断的龙头企业，公司新型冠状病毒核酸检测试剂盒于20圣湘生物20年1月28日获批，成为首批获批的6家检测试剂企业之一。

688289与同为首批获批新冠核酸检测试剂企业达安基因相比，公司在产能和销售的调节能力上明显更强，公司在新冠试剂产品上的收入和利润冠绝群雄。

推算公司在分子诊断龙头企业新冠病毒检测试剂中的市场份额排名第一，公司是名副其实的“抗疫第一股”。

债务重组肃清历史问题，轻装名副其实的“抗疫”第一股上阵。

戴财信证券立忠等股东为解决公司债务问题，在重大债务重组过程中资金来源主要为安徽志道投资公司借款，还款来源主要为公司的分红利得和上市后减持等。

从公司2020年上半年的盈利情况看，全年分红比例超过10%，圣湘生物公司股东即可偿还该部分借款，该负债不会造成公司股东的债务压力。

该重大债务重组完成后，公司将轻装上阵，经营上将688289更加顺畅。

分子分子诊断龙头企业诊断应用广泛，属于朝阳行业。

分子诊断在我国的体外诊断市场中占比15%左右，最大应用领域为传染病，占比26%，其次分别是优生优育、性病、肿瘤等领域，占比分别为2名副其实的“抗疫”第一股1%、19%、10%。

在我国，分子诊断行业属于朝阳行业，近10年来的行业市场规模扩大了6倍以上，行业整体增速在22%以上，属于快速发展的细分财信证券领域。

盈利预测与投资建议：盈利预测重点的考虑因素为公司新冠病毒检测相关产品对公司业绩贡献的持续时圣湘生物间和疫情之后主营业务的接力对公司业绩的贡献。

预计公司2020-2026882892年将实现营收58.68亿元、72.77亿元、4.63亿元，实现归母净利润34.75亿元、42.92亿元、9.42亿元。

参考首批新冠病毒核酸检测企业达安基因的分子诊断龙头企业估值水平，给予2020年34-36倍PE估值，合理区间为295.46-312.84元，给予“推荐”评级。

风险提示：名副其实的“抗疫”第一股新冠病毒核酸检测试剂知识产权纠纷风险：新冠病毒核酸检测试剂盒产品、核酸检测分析仪产品延续注册风险。