中原证券-万润股份-002643-中报点评：海外疫情拖累业绩，沸石材料与OLED材料前景靓丽-200821

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事件:公司公布2020年半年度报告，2020年上半年公司实现营业收入12.47亿元，同比下滑3.60%，实现归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比下滑6.22%，扣非后的净利润2.09亿元，同比下滑6.32%，基本中原证券每股收益0.24元。

其中二季度公司实现营业收入5.78亿元，同比下滑8.43%，实现净利润9212万润股份万元，同比下滑28.76%。

海外疫情拖累二季度业绩，上半年业绩同002643比下滑。

公司业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大领域,产品包括液晶材料、OLED材料、沸石材料和医药中间体中报点评、原料药等。

公司产品以出口为主，受海外疫情影响，上半年公司海外收入9海外疫情拖累业绩.62亿元，同比下降15.96%，导致了上半年收入和业绩的下滑。

国内收沸石材料与OLED材料前景靓丽入2.85亿元，同比大幅增长91.66%。

分产品看，功能性材料实现收入9.63亿元，同比下滑7.42%，毛利率44.16%，同比增加2.31个百分中原证券点，大健康产品收入2.73亿元，同比增长13.62%，毛利率39.26%，同比下滑7.04个百分点。

受疫情影响，公司医药原料药产品需求提升，万润股份对上半年业绩带来一定支撑。

分季度来看，二季度以来，随着海外疫情的迅速恶化，公司二季度实现收入5.78亿元，同比下滑8.42%，实现净利润0026439212万元，同比下滑28.76%。

受益国六政策驱动，沸石材料有中报点评望快速发展。

随着我海外疫情拖累业绩国轻型汽车国六政策落地，汽车尾气环保标准大幅提升，有望拉动汽车尾气处理相关材料需求。

过去国五标准下，汽车尾气催化装置基本不会用到沸石分子筛，国六标准下，柴油车尾气处理装置需要使沸石材料与OLED材料前景靓丽用沸石分子筛，因此有望大幅拉动沸石材料的需求。

公司下游客户庄信中原证券万丰为全球汽车尾气催化剂龙头企业，公司作为庄信万丰的长期合作伙伴，能够较好的受益汽车尾气催化材料需求的增长。

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公司在化工新材料领域产品丰富，未002643来公司将持续开发信息和医药材料新产品，为长期发展提供保障。

公司的万润中报点评工业园一期项目计划投资6.3亿元，建设医药中间体和原料药产能。