东方证券-宁水集团-603700-智能水表渗透持续性清晰，水表龙头α充分展现-200821

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事件：8月18日，宁水集团发布了2020年半年度报告，根据公告，公司实现营业收入6.56亿元，同比增长18.33%；公司实现归母净利润1.17亿元，同比增长46.51%；在上半年的疫情影响下，公司利润实现高速增东方证券长且利润增速显著快于收入增速；毛利率方面，由于智能表占比提升等原因，公司20H1毛利率达到36.52%，同比提升2.17pct；结合一季报和中报来看，智能表渗透持续提升，公司α展现，盈利能力提升等逻辑在20年报表中得到了清晰的印证；。