安信证券-黄山旅游-600054-中报业绩短期承压，境外疫情持续下看好Q3~4客流修复-200822

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■公司发布2020年中报：1）2020H1：实现营收2.00亿元/YoY-72.53%，；归母净利润-0.8安信证券8亿元/YoY-152.6%，扣非归母净利润-1.05亿元/YoY-164.29%；业绩下滑主要系本期新冠疫情影响进山人数，导致营业收入减少、利润亏损所致。

2020H1经营性现金流净额-1.59亿元/YoY-223.59%，主要系本期营业收入减少导致销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；2）2020Q2：实现营收1.30亿元/YoY-71.93%，归母净利润-0.11亿元/YoY-107.74%，黄山旅游扣非归母净利润-0.21/YoY-115.38%。

受新冠肺炎影响下，公司景区及索道接待人次分别减少68%和69%，业绩短期承压但山水村窟600054中长期拓展不变。

黄山景区2020H1累计接待进山游客51.6万人，较去年同期162.4万人减少110.8万人/YoY-6中报业绩短期承压8.2%；1）索道业务：索道及缆车累计运送游客99.95万人次/YoY-69.41%。

营业收入0.21亿元境外疫情持续下看好 Q34 客流修复 /YoY-68.7%，毛利率63.78%，同比下降22.76pct。

2）园林开发业务：营业收入0.21亿元/YoY-79.2%，毛利率22.13%，同比安信证券去年减少62.02pct。

3）酒店业务：公司酒店业务营收0.93亿元/YoY-69.9%，毛利率-34.05%，同比减少65.2pct；4）旅游服务业务：营业收入黄山旅游0.93亿元/YoY-43.6%，毛利率-1.92%，同比去年减少9.4pct。