中原证券-A股策略：大盘蓝筹为主线，创业板将短线回暖-200823

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前期热中原证券门板块回调，A股震荡运行本周消息面较为平静，市场进入半年报密集发布期，资金情绪较为谨慎。

周一A股大涨后持续震荡回落，日内A股策略多以弱势震荡为主。

前期热门板块悉数回调，创业板指下跌1.36%，科创50下跌2.45%，市场风格继续切换，上证50全周小幅大盘蓝筹为主线收跌，沪指收涨。

本周食品饮料和公用创业板将短线回暖事业等领涨，量能有所回缩。

行业轮动的再观察：低估值高盈利板块的短中原证券期繁荣随着市场经历过前期主线行情后，行业间估值分化较为严重。

在当前震荡期叠加季报期内，估值落差弥合、业绩因素、事件驱动以及景气度表现等多种因素均会对行业A股策略轮动产生影响。

本周此前的热门板块悉数回调，大盘蓝筹为主线低估值高盈利策略表现优势明显。

我们建议短期创业板将短线回暖内可以考虑市场风格切换下顺势而为，着重关注低估值的大盘蓝筹。

下周创业板首批注册中原证券制企业上市，有望带动科技板块短期行情作为资本市场一项重大改革举措，创业板注册制上承科创板注册制经验，下接增量+存量注册制改革需求，将提升资本市场制度弹性和市场活力，推动估值变化更趋合理，对板块发展长期利好。

并且短期内由于创业板注册之后估值向科创板靠拢，预计估值上行A股策略动力以及题材效应会对冲由于IPO扩容带来的流动性压力，下周看好创业板整体表现。

策略建议：大盘蓝筹为主要配置方向，短线关注科技板块回暖当前市场处于震荡期以及季报密集发布期内，前期估值上涨较多的热门题材遭遇回调压力，低估值高盈利板块优势较为明显；我们建议短线可以配置地产、银行、以及消费、医药和科技板块中估值较为中性且业绩较为稳健的板块，并作为未来一段大盘蓝筹为主线时间内的主要配置方向；同时创业板注册制下IPO的企业即将上市，预计创业板公司估值将整体上行，短期内可以关注创业板、科技股的轮动机会。

我们建议短线提升仓位至7成，短线推荐关注电子、通信、食品饮料、银行、公用事业等板块，长线继续建议关创业板将短线回暖注金融、贵金属、消费蓝筹和优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低中原证券于预期。