方正证券-融资融券研究日报内参-211102

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【两融市场数据】截至2021年10月29日，两市融资融券余额18,467.01亿元，其中融资余额为16,968.19亿元，融券余额为1,498.82亿元。

沪深两市融资买入额829.52亿元，融券卖出额为47.84亿元。

上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.08%），深证成指（+0.17%），创业板指（-0.56%）。

【两融策略】11月计算机行业观点：1）2021年宏观政策边际趋紧，流动性紧平衡，计算机板块面临的大环境相对不是很友好。

2）经过2019-2020年的演绎，计算机白马股估值普遍高企，虽然过去一段时间已经出现了一定的调整，但是整体仍然难言便宜，部分领域仍然承压，存在进一步调整的可能。

3）基于以上因素，计算机整体板块性大行情概率很小，我们认为以结构性、阶段性机会为主，行业上优选行业景气度高、技术创新带来新动力、以成长对冲估值压力的板块，如网络安全、云计算、办公软件，个股上选择竞争优势明显，能够创造阿尔法的公司。

【风险提示】宏观经济大幅不达预期，融资融券政策发生重大变化，大盘发生大幅异常波动。