新时代证券-轻工制造行业：7月家居景气指数环比上涨，白卡纸发布涨价函-200822

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重点推荐股票组合造纸：太阳纸业家居：欧派家居、顾家家居消费轻工：中顺洁柔、公牛集新时代证券团投资主题和核心观点：围绕消费升级，把握结构变化与确定性上周白卡纸规模纸厂发布涨价函9月1日提涨500元/吨。

9月白卡纸轻工制造行业纸厂调整产能需求，供给端有所增加，且为替代白板纸产品，白卡纸产能再次减量，推动价格提涨落实。

伴随下半年消费7月家居景气指数环比上涨预期修复、史上最严限塑令推进、供应端减量，白卡纸提涨或将持续，但后疫情时期仍存不确定性，提涨落实或将以刚需为主，预计落实200-300元/吨。

此外，文化纸需求与景气度企稳回升，库存水平维持良好，价格端稳中向好，重点关注三四季度需求旺季催白卡纸发布涨价函生的纸价弹性。

三季度开始是开学旺季，叠加经济新时代证券活动与出口改善，轻工板块各细分行业盈利能力在持续修复。

我们将继轻工制造行业续看好四大投资主线：①地产后周期精装板块、家居零售与出口产业链；②三四季度传统造纸业旺季，供给格局改善，需求边际企稳回升；③受益于下游需求修复，寻求包装行业结构性分化中的弹性标的；④消费轻工稳中向好，长期基本面稳定、业绩确定性强、寻求个股优势突出的标的。

行业数据造纸：17月家居景气指数环比上涨）原材料：进口针叶浆周均价4463元/吨，周环比+0.11%；进口阔叶浆周均3567元/吨，周环比+0.10%。

国废黄板纸周均价为2167元/吨白卡纸发布涨价函，周环比持平。

2）成品纸：双胶纸周均价51新时代证券17元/吨，周环比持平；双铜纸周均价5200元/吨，周环比持平。

瓦楞纸周均价3608元/吨，周环比-0.14%；箱板纸周均价449轻工制造行业3元/吨，周环比持平。

白卡纸周均价5665.71元/吨，周环比+0.92%7月家居景气指数环比上涨；白板纸周均价4305.00元/吨，周环比持平。

家具：1）原材料：国内TD白卡纸发布涨价函I现货周均价13260.00元/吨，周环比+12.85%；纯MDI周均价14340.00元/吨，周环比+2.87%；中国木材价格指数收于1175.73，较前一周下跌0.88%。

2）房地产：上新时代证券周30大中城市累计商品房成交面积362.91平方米，较上期减少0.26%。

其中一线城市成交面积94.75万平方米，较上期增加30.10%；二线城市成交面积轻工制造行业140.71万平方米，较上期减少23.03%；三线城市成交面积127.45万平方米，较上期增加17.77%。

行业重要新闻：1）多7月家居景气指数环比上涨省纸价出现下滑，部分纸厂宣布停机。

2）2020年7月家居景气指数环白卡纸发布涨价函比上涨1.18点。

3）定制新时代证券家具2020年积极扩充产能抢占市场份额。

公司重要公告：1）尚品宅配关于持股5%以上股东减持比轻工制造行业例超过1%的公告。

2）顾家家居控7月家居景气指数环比上涨股股东通过协议转让减持公司股份计划的公告。

3）太阳纸白卡纸发布涨价函业控股股东减持公司可转换公司债券的提示性公告。

风险新时代证券提示：原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。