安信证券-吹响冲刺号角：美国大选历史复盘与市场影响-200821

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■美国大选即将进入关键阶段美国新一届总统大选初选结果已定，9月安信证券末将迎来总统辩论、终选投票等重要时点。

民共两党在政治主张上存在较大差异，但吹响冲刺号角对华态度却一致强硬。

目前，拜登在民调中优势明显，无论在全国还是战场州均有较大领先，但也不能因此认为特朗普美国大选历史复盘与市场影响毫无机会。

■影响选安信证券情的五大因素1.邮寄投票：利好利空尚不明晰受疫情影响，今年将有更多的选民将采取邮寄选票的方式进行投票。

不对称的投票参与率提升吹响冲刺号角以及选票无法按时寄出或收到将对大选结果产生直接影响。

特朗普多次公开美国大选历史复盘与市场影响反对邮寄投票。

2.疫情与复工：全国不明显，各摇摆州呈阶段性特征经过六月中以来一轮超大规模的疫情爆发，美国民众对病毒态度已经安信证券发生了巨大转变，对政府抗疫政策的态度由抵触转向支持。

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3.经济和就业：收入影响或已充分对冲近40年的情况看，经济增长和失业率下行时期更有利于连任，就业环境相对更重要，两安信证券次连任失败均发生在失业率上升时期。

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但高规格的政府补助不可持续，疫情防控以及后续复工和再就业的推进或更美国大选历史复盘与市场影响为关键，其影响失业的持续时间。

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长期看，左倾思潮在美国年轻一代中盛行的现象或将对美国政治格局产生深刻吹响冲刺号角影响。

5.大选辩论、年龄和乌克兰丑闻：特朗普的翻盘筹码特朗普能言善辩，拜登有轻微口吃；拜登78岁高龄，特朗普也已74岁；今年5月，共和党爆出拜登涉嫌贿赂乌克兰前总统波罗申科美国大选历史复盘与市场影响，让人联想起4年前的？邮件门？事件。

安信证券■四十年美国大选复盘以史为鉴，回顾美国大选历史能帮助我们了解各个时期影响大选的主要因素、民共两党在执政理念上的差异以及各个时期内重大事件和市场表现。

■风险提示：1.中美摩擦升级；2.民调误差；3.媒体风向和民意吹响冲刺号角间的差异。