光大证券-医药生物行业周报：后疫情时代集采加速，紧握创新产业链-200823

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◆行情光大证券回顾：医药表现中等，回调压力释放。

上周，A股医药生物指数上涨0.02%，跑输沪深300指数0.29pp，跑赢创业板综指0.7医药生物行业周报1pp，排名18/28，表现中等。

港股恒生医疗健康指数收涨0.后疫情时代集采加速7%，跑输恒生国企指数1.2pp，排名3/11。

A紧握创新产业链股涨幅较大的个股多为集采中标或业绩超预期。

◆上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的海曲泊帕乙醇胺片临床申请新进承办；人福医药的异氟烷注射液正在进行3期临床；恒瑞医药的SHR-1702注射液、海正药业的HS2光大证券36胶囊正在进行1期临床。

◆本周观点：后疫情时代集采加速，紧握创新产业链第三批药品集采尘埃落定，医药生物行业周报体现多个新趋势。

8月20日，涵盖55个品种的第三批国家药品集采拟中选结果公布，呈现出了多个特点：1）总体价格降幅趋于稳定：2）外资参与热情不高；3）集采报价体现整后疫情时代集采加速体竞争策略；4）集采的范围持续扩大。

本次疫情之后，医保目录调整、药械集采等医保领域紧握创新产业链政策密集落地，未来集采将常态化，建议紧握创新产业链，建议关注恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、中国生物制药（H）、药石科技、维亚生物（H）、安图生物、美迪西等。

下半年策略：“疫”后寻机，光大证券“长受益+快复苏”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方医药生物行业周报向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。

另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服后疫情时代集采加速务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。

◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研紧握创新产业链发失败风险。