天风证券-医药生物行业：新冠疫情下流感防控形势严峻，流感疫苗头部企业价值凸显-200823

《天风证券-医药生物行业：新冠疫情下流感防控形势严峻，流感疫苗头部企业价值凸显-200823（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-医药生物行业：新冠疫情下流感防控形势严峻，流感疫苗头部企业价值凸显-200823（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

医药生物同比下跌5.44%，天风证券整体表现弱于大盘。

本周上证综指上涨0.18%，报3360.1点，中小板下跌0.78%，报9024.89点，创业板下跌2.95%，报266医药生物行业8.71点。

医药生物同比下跌5.44%新冠疫情下流感防控形势严峻，报12175.98点，表现弱于上证5.62个pp，弱于中小板4.66个pp，弱于创业板2.48个pp。

全部A股估流感疫苗头部企业价值凸显值为14.88倍，医药生物估值为58.03倍，对全部A股溢价率为289.9%，处于历史较高水平。

行业一周总结8月17日，国家药监局发布关于25批次药品不符合规定的通告，标示为河南辅仁怀庆堂制药有限公司等20家药品生产企业生产的25批次药品不符合规定，要求相关企业和单位采取暂停销售使用、召回等风险控制措施；同日，国家卫健委发布关于印发新冠病毒核酸10合1混采检测技术规范的通知，《新冠病毒核酸10合1混采检测技术规范》详细规定了检测具体流程及注意事项；8月18日，国家药监局发布关于批准注册102个医疗器械产品公告，国家药品监督管理局共批准注册医疗器械产品102个，其中，境内第三类医疗器械产品73个，进口第三类医疗器械产品11个，进口第二类医疗器械产品17个，港澳台医疗器械产品1个；8月19日，国家卫健委发布关于印发新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第八版）的通知，在总结前期新冠肺炎诊疗经验和参考世界卫生组织及其他国家诊疗指南基础上，对诊疗方案进行修订，形成了《新型冠状病毒肺炎诊疗天风证券方案（试行第八版）》。

本周专题：新冠疫情下流感防控形势严峻，流感疫苗头部企业价值凸显考虑到新冠疫情下民众疾病防控意识的提升，叠加今年冬春季节具有流感叠加新冠爆发的可能性，今年公众对流感疫医药生物行业苗的关注度和需求或将明显增加，我们看好今年流感疫苗超预期销售，重点推荐四价流感疫苗生产龙头企业华兰生物。

同时，长春高新子公司百科生物的鼻喷流感减毒新冠疫情下流感防控形势严峻活疫苗“感雾？”即将上市，主要针对3-17岁人群预防流感，同时以粘膜免疫、细胞免疫和体液免疫三种免疫应答方式产生保护，更适用于流感大流行季节的应急免疫，预计鼻喷流感疫苗具有广阔市场空间。

看好流感疫苗在今年四季度的表现，推荐重点流感疫苗头部企业价值凸显关注华兰生物、长春高新等。

行业观点预判：重点关注医疗天风证券器械、疫苗和创新药及产业链站在当前时点，下半年的策略将围绕医疗新基建思路，循中报业绩主线，重点关注医疗器械、疫苗和创新药及产业链。

1、医疗器械领域；建议关注医药生物行业迈瑞医疗、安图生物、迈克生物、万孚生物、海尔生物、奥美医疗、鱼跃医疗等。

2、疫苗板块：新冠新冠疫情下流感防控形势严峻疫情下，一季度疫苗接种受到严重影响，部分疫苗的接种有所延后，随着疫情的逐步控制，疫苗在二季度将迎来集中补种，从全年角度看，业绩影响相对较小。

建议关注沃森生物、智飞生物、康泰生物、长春高新；3、创新药：创新药企业一流感疫苗头部企业价值凸显季度受疫情影响业绩增速出现阶段性下滑，随着二季度门诊量逐步恢复，我们预计业绩有望恢复较快增长。

短期疫情影响不改产业长期向好发展趋势，创新药是未来医药发展最核心的天风证券方向之一。

建议关注恒瑞医药、贝达药业、浙江医药等；4、创新药产业链，新冠疫情背景下，海外客户转单明显，虽然一季报受国内疫情影响，但影响医药生物行业逐步消除，国内创新产业未来趋势确定，创新药产业链有望持续受益，二季报创新药产业链板块业绩有望良好的业绩表现。

建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、泰新冠疫情下流感防控形势严峻格医药等。

8月金股：沃森生物（300142.SZ）、大参林（603233.SH)沃森生物（300142.SZ）：我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.65、1.00及1.35元，对应PE分别为97、流感疫苗头部企业价值凸显63及46倍。

公司布局mRNA技术开发新冠疫苗等，随着13价肺炎疫苗的上市，公司业绩有望迎来强劲增长，同时公司研发的加速推进为长期发展奠定基础，考虑到行业的高景气度加上公司后续的成长性，我们看好公司后续的发展，维持“买天风证券入”评级。

大参林（603233.SH)：公司是华南地区医药零售龙头，随着新开门店与并购门店持续贡医药生物行业献业绩，公司业绩有望继续保持稳步增长，我们预计2020年新冠疫情对公司业绩存在正向作用，同时门店增速略超预期，将2020-2021年公司归母净利润为9.22/12.12亿元。

稳健组合（排名不分先后，滚动调整）健康元，迈克生物，安图生物，万孚生物，迈瑞医疗，金域医学，恒瑞医药，片仔癀，通化东宝，爱尔眼科，美年健康，泰格医药，药明康德，云南白药，长春高新，凯莱英，科伦药业，乐普医疗，沃森生物风险提示新冠疫情下流感防控形势严峻：市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险、新冠疫情进展具有不确定性。