国盛证券-电子行业周报：苹果产业链持续超预期-200823

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苹果产业链由于受国盛证券到扰动影响，我们认为随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。

行业核心龙头公司业绩持续超预期，消费电子核心创新逻辑不改，因此我电子行业周报们坚定看好苹果产业链核心龙头的投资机会！消费电子核心龙头二季度持续高增长，产业链地位提升。

核心龙头实现超预期的高增长，中国核心龙头全球供应链行业地位提升，例如歌尔股份2020年上半年归母净利润实现接近苹果产业链持续超预期同比50%的高增速。

蓝思科技上半年同比增长接近1322%，欧菲光上半年净利润同比增长约2290%，国盛证券大族激光上半年同比增长64%，长盈精密上半年同比增长91%等。

电子行业周报2020年下半年随着国内需求的大量恢复以及海外的陆续复工，消费电子龙头净利润预计仍将实现不错的增长。

由于疫情以及中美关系的原因，部分大客户陆续将订单转移到国内消费电苹果产业链持续超预期子龙头公司，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。

行国盛证券业核心龙头持续超预期，消费电子核心创新逻辑不改。

TWS无线耳机在2019年迎来爆发年，出货量持续超电子行业周报预期，2020年消费电子领域TWS耳机进一步提升景气度。

由于TWS耳机、智能手表等可穿戴苹果产业链持续超预期产品由于仍处于爆发初期阶段，根据CounterpointResearch统计TWS无线耳机的市场渗透率仅为15%，渗透率较低，因此受疫情影响极为有限，2020年我们认为TWS耳机市场仍然能够维持高增长。

伴随着人工智能技术落地，谷歌、亚马逊、京东及百度等互国盛证券联网巨头都争先在消费IOT进行布局，相继推出智能音箱。

TWS蓝牙耳机+智电子行业周报能音箱，有望打开智能交互入口。

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苹果促销国盛证券力度空前。

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由于iPhone促销的成功，也为整个苹果产电子行业周报业链带来了不小的订单拉动。

智苹果产业链持续超预期能手表需求增加，苹果上半年市场份额超50%。

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Garmin排名第二，市电子行业周报场份额由8.9%增长至9.4%。

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生态的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景，健电子行业周报康、运动、保险等有望成为超预期的应用场景。

建议重点关注【苹果产业链龙头】立讯精密、歌尔股份、领益智造、欧菲光、信维通信、水晶光电、东山精密、鹏鼎控股、苹果产业链持续超预期蓝思科技。

【苹果产业链四小龙】精研国盛证券科技、杰普特、科森科技、赛腾股份。

风险提示：下游需求不及预期电子行业周报，中美科技摩擦。