浙商证券-通信行业周报（2020年8月第4期） ：运营商继续景气，新推荐佳讯飞鸿-200823

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投资策略上半年数据印证运营商行浙商证券业机会，持续推荐联通。

佳讯飞鸿在手订单充足保障全年业通信行业周报（2020年8月第4期） 绩，铁路投资增加、国防信息化和铁路5G带来更大弹性，维持“买入”。

基于VGPP模型，本周重点关注初灵运营商继续景气信息、中国联通。

投资新推荐佳讯飞鸿要点1-7月电信业务收入同比增3.1%，推荐中国联通1-7月电信业务收入累计完成8027亿，同比增3.1%。

电信业务总量8416亿，同浙商证券比增19.3%。

其中完成固定增值业务收入1031亿，同比增23.4%，保持快速通信行业周报（2020年8月第4期） 增长，增长最突出的是云计算和大数据业务，分别增长70%和47%，数据中心业务增26%。

电信行业数据和运营商财报数据印证行业拐点，下半年5G用户数和行业应用发展将提速，进一步带动移动业务和产业互联网业务发展，看好运营运营商继续景气商板块，推荐中国联通。

佳讯飞鸿中报：在手订单充足保障全年业绩疫新推荐佳讯飞鸿情影响，上半年营收4.47亿同比降21%，归母净利润5934万同比增2%。

Q2疫情影响程度缓解，单季收入环比增90%，单季归浙商证券母净利润0.84亿元，同比增65%。

截至半年报报告期末在手订单约7.2亿元，为全年业绩提供通信行业周报（2020年8月第4期） 保障。

铁路投资有望运营商继续景气超预期、国防信息化和铁路5G有望带来更大弹性，维持“推荐”。

VGPP模型本周评估结果和行业重点关注上周基于VGPP模型推荐的初灵信息、中国联通跑赢中信通信指数6.9%、1新推荐佳讯飞鸿.4%，本周继续推荐。

另外浙商证券，持续重点关注移远通信、光迅科技、锐明技术、英维克、光环新网、烽火通信，紫光股份、中兴通讯、东方国信、梦网集团、盛路通信等。

行业/公司要闻1)工信部：截至6月底，中国5G基站累计超过40万个；截至7月底，5G终端通信行业周报（2020年8月第4期） 连接数达到8800万。

2)国务院：我国芯片自给率2025年要达70%，20运营商继续景气19年仅为30%左右。

3)中国移动启动物联网USIM卡集采，新推荐佳讯飞鸿规模为8.2亿张。

4)中国联通正式推出了“5G+工业互联网行动计划”，重磅发布了三款“5G专网产品”和两浙商证券大“5G专线产品”。

风险提示：铁路投资不及通信行业周报（2020年8月第4期） 预期的风险；提速降费的政策力度超出预期的风险；共建共享合作方案的具体实施难度超出预期的风险等。