东方证券-化工行业周报：8月第4周-200823

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原油相关信息：原油及相关库存：2020年08月14日美国原油商业库存5.13亿桶，周减少160万桶；汽油库存2.44亿桶，周减少330万桶；馏分油库存1.78亿桶，周增加20万桶；丙烷库存0.89295亿桶东方证券，周减少4.1万桶。

美国原油产量及钻机数：202化工行业周报0年08月14日美国原油产量为1070万桶/天，周减少0万桶/天，较一年前减少160万桶/天。

08月21日美国钻机数254台，周数量增加18月第4周0台，年减少662台；加拿大钻机数56台，周数量增加2台，年减少83台。

其中美国采油东方证券钻机183台，周数量增加11台，年减少571台。

价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为TDI80/20（上涨19.3%）、丙酮（上涨12.9%）、液氯（上涨10.4%）；跌幅前3名为：乙烯（下跌8.5%）、醋酸乙烯（下跌化工行业周报3.6%）、涤纶POY（下跌3.2%）月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为TDI80/20（上涨39.7%）、丁二烯（上涨33.3%）、天然气（上涨31.8%）；跌幅前3名为：乙烯（下跌15.0%）、盐酸（下跌14.7%）、液氯（下跌13.4%）。

价差变化：本周价差涨幅前3名的产品分别为油头乙二醇价差（上涨174.8%）、丙烯酸丁酯价8月第4周差（上涨53.4%）、丁二烯价差（上涨32.8%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌2468.3%）、醋酸乙烯(电石法)价差（下跌31.8%）、乙烯价差（下跌18.2%）。

、月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为油头乙二醇价差（上涨347东方证券.2%）、丁二烯价差（上涨200.5%）、聚乙烯价差（上涨80.0%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌114.2%）、R134a价差（下跌41.0%）、乙烯价差（下跌30.9%）。

投资建议与投资标的长期我们仍然看好确定性高、竞争优势显著的一线龙头万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)、华鲁恒升(600426，买入)等；以及盈利优势持续验证的民营炼化龙头荣盛石化(002493，增持)、恒力石化(60化工行业周报0346，买入)、桐昆股份(601233，买入)。

风险提示油价大幅波动风8月第4周险；需求下滑风险。