申港证券-电气设备与新能源行业周报：新能源车换电模式风口来临-200823

《申港证券-电气设备与新能源行业周报：新能源车换电模式风口来临-200823（36页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申港证券-电气设备与新能源行业周报：新能源车换电模式风口来临-200823（36页）.pdf（36页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾：截止申港证券8月21日收盘，该周电力设备及新能源板块下跌1.61%，落后沪深300指数1.91个百分点。

电力设备行业本周在中信30个板电气设备与新能源行业周报块中位列第26位，位于下游。

从估值来看，当前行业整体55.74倍水平，处于新能源车换电模式风口来临历史高位。

子板块周涨跌幅：锂电池(-4.申港证券25%)，太阳能(-2.97%)，风电(-1.55%)，输变电设备(-0.16%)，配电设备(+0.01%)，核电(+2.46%)，储能(+3.94%)。

股价涨幅前电气设备与新能源行业周报五名：沧州明珠、坚瑞沃能、鸣志电器、经纬辉开、金龙羽。

股价跌幅前五名：中恒电气、赢合科技新能源车换电模式风口来临、能科股份、威尔泰、应流股份。

行业热点：新能源车：申港证券北汽、蔚来牵头起草，国内首个新能源车换电标准过审。

光伏：国网公布最新一批可再生能源补电气设备与新能源行业周报贴项目清单，合计8.27GW，光伏6.2GW。

投资策略及新能源车换电模式风口来临重点推荐：新能源车：7月新能源车销量9.8万台(+22.8%)。

新能源车下乡活动将推申港证券动中低端新能源车市场扩张。

新能源汽车市场准入和经营限制将电气设备与新能源行业周报进一步放宽。

本周圆柱锂电池价格保持稳定，方形下降新能源车换电模式风口来临（-2~4%）。

前驱体原材料小幅上涨，其余原申港证券材料价格保持不变。

看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰电气设备与新能源行业周报来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：2020年新能源车换电模式风口来临上半年电池片出货排名，通威、爱旭、润阳分局前三。

本周光伏硅料价格继续上涨(+2.94~6.06%)，国产电池片价格下降(-1.1%)，高功率国产组件价申港证券格小幅上涨(+2%)。

进口电气设备与新能源行业周报电池片、组件价格保持不变。

看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显趋势，推荐单新能源车换电模式风口来临晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：申港证券国家电网预计2020年风电装机有望突破30GW。

新时代西部大开发政策下，西部可再生能源就地消纳及外送通道建设电气设备与新能源行业周报得到重点支持。

我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头新能源车换电模式风口来临中材科技。

电网投资：申港证券特高压将成为电网投资重要方向，计划2020年投资1811亿，确保年内建成“3交1直”工程。

电网投资电气设备与新能源行业周报逆周期属性已被市场重视，发展空间极大。

我们看好新能源车换电模式风口来临电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。

每周申港证券一谈：新能源车换电模式风口来临政策正向支持态度，预示着换电模式将迎来一波加速发展。

2020年7月，工信部对新能源换电模式做出详细解读，推广新能源车换电模式；5月，换电站作为新基建的重要组成部分，首次被写入2020年政府工作报告；换电电气设备与新能源行业周报模式电动汽车享受购车补贴时，不受售价30万元以下以及续航300公里以上的条件限制。

换电模式存在对电池技术标准的统一性要求较高、对车身与电池匹配精度要求严苛，以及基础设施投资成本新能源车换电模式风口来临较高等问题，目前应用规模十分有限。

换电模式采取电池租赁的方式，为车主节省购买电池的费用，动力电池约占整车成本的40申港证券%，大幅降低初始购车成本，同时大大缩短充电时间。

电气设备与新能源行业周报相对于电动汽车充电行业，换电模式还处于市场摸索阶段，规模尚小，主要应用于出租车等2B端市场，但增长迅速。

截至2020年7月，全国新能源汽车换电站保有量为452座，其中奥动新能源2新能源车换电模式风口来临22座（以与北汽合作为主），占比达49%，蔚来和伯坦科技分别为136座和94座。

申港证券相对2019年底306座保有量，2020年以来增幅达48%。

动力电池龙头入场，私人车电气设备与新能源行业周报换电市场起步。

由蔚来汽车牵头成立的蔚能电池资产公司主要面向2C端市场，购买蔚来BaaS服务，购车价格可减少7万元，并支付980元/月服务费，用车时间少于6年情况下，BaaS综合成本低于整车新能源车换电模式风口来临购车。

换电模式有效降低购车成本、提高电动汽车充电效率，但仍存在诸多技术难点、运营模式等问题有待探索，未来市场空间仍存在申港证券诸多不确定性。

国家电网为代表的国有电网企业、宁德时代为代表的的动力电池企业进入换电市场电气设备与新能源行业周报，以及行业规范化趋势加快，换电模式风口来临，未来前景可期。

我们看好动力新能源车换电模式风口来临电池龙头宁德时代、负极材料领先企业璞泰来、湿法隔膜龙头恩捷股份。

投资组合：隆基股份，宁德申港证券时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各20%。

风险提示：新能源汽车销量不及预期电气设备与新能源行业周报；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。