万联证券-商贸零售行业周观点报告：淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长，电商板块回暖-200824

《万联证券-商贸零售行业周观点报告：淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长，电商板块回暖-200824（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-商贸零售行业周观点报告：淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长，电商板块回暖-200824（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业核心观点：上周，申万商业贸易指数下跌0.37%，跑输上证综指0.98个百分点，细分板块中贸易上万联证券涨0.43%，专业零售上涨2.41%，商业物业经营和一般零售有所回调，下跌0.97%和1.84%。

电商板块上周结束持续下调，出现反弹，阿里商贸零售行业周观点报告公布新一季财报全面超预期有关，财报显示淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长，新零售依然处于快速增长阶段。

免税概念百货仍处于调整中，海南省政府近日正淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长式批准海南两家本地企业享有离岛免税品经营资质，市场扩容值得期待。

建议关注：1）颜值经济叠加国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多电商板块回暖元化营销以及全渠道布局的A股化妆品公司；2）新零售快速发展和进化，疫情加速线下消费往线上消费转移趋势叠加近期多家电商预开展的购物节活动，未来继续看好电商板块；3）免税概念持续受市场关注，多家公司布局免税牌照申请，建议关注牌照申请审批进度。

投资要点：行情回顾：上周（8月17日-8月21日）上证综指上涨0.61万联证券%、申万商业贸易指数下跌0.37%，跑输上证综指0.98个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第20。

商贸零售行业周观点报告年初至今上证综指上涨10.84%、申万商业贸易指数上涨26.12%，跑赢上证综指15.28个百分点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第11。

上周各细分板块情况，商业物业经营-0.97%、一般零售-淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长1.84%、专业零售+2.41%，贸易+0.43%。

行业重要事件及点评：1）阿电商板块回暖里巴巴发布新一季财报，淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长。

2）索博万联证券客发布7月中国零售客流指数报告。

3）毕马威发布《2020年中国商贸零售行业周观点报告便利店发展报告》。

4)益普索联合小红书发布《2020小红书年中美妆洞察报告》，上半年18岁以淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长下群体美妆内容消费增。

5）天巴西美妆业巨头Nat电商板块回暖ura寻求拓展中国市场。

上市公司重要公告：浙江东日等公司发布半年度报告；广百股份拟以发行股份及支付现金方式收购广州友谊集团有限公司100%股权；丸美股份参与设立的宿迁汇恒金鼎资产管理合伙企业完成备案；御家汇收到公司副总经理朱珊先生的书面辞呈；东方银星非公开发万联证券行A股的申请获得中国证监会发审委审核通过。

风险因素：商贸零售行业周观点报告1、长期经济下行，国内消费恢复不及预期。

2、行业竞争加剧，中小企业淘宝直播GMV连续8个季度翻倍增长经营风险。

3电商板块回暖、疫情二次爆发风险。

4万联证券、免税牌照获批失败风险。