中信证券-晶瑞股份-300655-2020年中报点评：上半年业绩同比增长，半导体业务持续推进-200824

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公司作为平台型材料企业，产品线丰中信证券富，超净高纯试剂产品已与国际龙头公司水平相当，光刻胶及配套功能性材料方面达到中高端水准并实现供货，有望实现半导体关键材料本土化供应。

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2020年上半年度归母净利润同比增300655长40.61%。

2020上半年度实现营收4.28亿元，同比+14.32020年中报点评7%；实现归母净利润0.20亿元，同比+40.61%。

尽管受新冠疫情的影响，但由于载元派尔森纳入合并上半年业绩同比增长报表范围，公司业绩同比有所增长。

公司2020年Q2单季半导体业务持续推进度实现营收2.57亿元，同比+41.36%，环比+50.27%；实现归母净利润0.16亿元，同比+85.49%，环比+277.09%。

分产品来看，超净高纯试剂营收1.26亿元，同比+57.42%，毛利率18.65%较去年同期降低5.44个pct；光刻胶营收0.43亿元，同比+21.48%，毛利率44.23%较上年同期降低6.25个pct；功能性材料营收0.41亿元，同比+21.44%，毛利率36.39%较上年同期增加6.38个pct；锂电池材料营收1.50亿元，同比+6.44%，毛利率23.57%较上年同期增加2.62个pct；基础化工材料营收0.37亿元，同比-34.76%，主要受市场影响，销售单价下降，毛利率18.96%较上年同期增加15.91个pct；能源营收中信证券0.30亿元，同比+11.87%，毛利率59.63%较上年同期降低9.35个pct。

2020年上半年度四费费用率同比降低0.39个pct，经营活动现金流同比降低114.晶瑞股份49%。

费用率方面，公司2020年上半年度销售费率8.71%，较上年同期的7.39%上升1.32个pct；管理费率10.34%，较上年同期的12.08%降低1.74个pct；财务费率2.85%，较上年同期的2.72%上升0.13个pct；研发费率3.64%，较上年同期的3.74%降300655低0.10个pct；四费费用率合计25.54%，较上年同期的25.93%降低0.39个pct。

现金流方面，由于载元派尔森支付前期开立本期到期应付票据及公司本期2020年中报点评销售收款减少，2020上半年度经营活动产生的现金流量净额为-854.39万元，较去年同期降低114.49%。

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2020年中报点评公司与下游行业的众多头部企业建立长期合作伙伴关系。

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