中信证券-商品策略周度探讨：经济修复预期下，商品或将开启趋势行情-200824

《中信证券-商品策略周度探讨：经济修复预期下，商品或将开启趋势行情-200824（54页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-商品策略周度探讨：经济修复预期下，商品或将开启趋势行情-200824（54页）.pdf（54页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　原油：去库趋势延续，油价或震荡上行
　　市场回顾（截至8月21日当周）
　　布伦特原油收报44.26美元/桶，周跌0.54美元/桶或-1.24%。
　　核心观点
　　疫情和宏观因素是当前油价的最关键影响因素。当前经济正在复苏，但速度不及预期。
　　供给端有所恢复。OPEC八月份产量可能有150-200万桶/日的环比增长。
　　去库料仍将继续。预计供给缺口下库存仍将持续去化，中期油价仍处上行通道。
　　交易策略
　　流动性保持宽松，供需同步恢复，去库料仍将继续，油价或震荡上行。
　　风险因素
　　向上：OPEC重启减产，全球经济基本面超预期好转，突发地缘风险事件。
　　向下：全球疫情扩散，美国经济不及预期，全球需求不及预期，OPEC增产。