东海证券-食品饮料行业周报-200824

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　　上周食品饮料行业整体点评：上周沪深300环比上涨0.30%；食品饮料板块整体上涨3.40%，在28个行业中排第1。其中子板块方面啤酒、肉制品、葡萄酒、调味发酵品、食品综合、其他酒类、软饮料、黄酒、白酒和乳品板块分别上涨10.82%、10.72%、10.26%、9.03%、8.34%、4.86%、4.61%、1.98%、1.77%和0.23%。
　　二级市场表现：个股方面（申万），食品饮料行业一共包含98支个股，本周上涨的个股为83支（占比84.69%），下跌的个股15支（占比15.31%）。涨幅前五的个股有友食品（+36.70%）、千禾味业（+23.26%）、好想你（+22.94%）、重庆啤酒（+21.44%）、安记食品（+19.68%）；跌幅居前的个股为黑芝麻（-2.64%）、舍得酒业（-2.81%）、仙乐健康（-3.50%）、龙大肉食（-4.21%）、今世缘（-4.34%）。
　　行业观点和重点推荐：上周食品饮料行业上涨3.40%，跑赢大盘3.1个百分点。上周大部分披露中报的上市公司业绩表现好于市场预期，同时海外政治经济环境持续恶化，经济内循环成为未来发展的重点。食品饮料作为经济内循环的主力行业受到资金的青睐。
　　白酒批价方面，因处于行业淡季和中秋提价的影响，三大的发货均有所放缓，飞天批价持续上行，上周达到2750的历史新高，五粮液和泸州老窖也通过控货挺价，一批价也稳健上行。参照历年白酒价格的变化规律，我们认为短期内批价会持续上升，预计在中秋节前见顶后回落。近期仍处于中报密集披露期，我们建议重点关注业绩确定的个股，例如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒窖等。
　　除了白酒行业之外，我们建议持续关注乳制品板块。乳制品板块是食品饮料行业估值较低的板块，同时在疫情过后，消费者对健康需求的持续上升。长期来看，乳制品板块具有不错的成长空间。重点关注伊利股份和光明乳业。
　　风险因素：1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动