西部证券-交运行业周报：中美航班继续翻倍，东航转场大兴航班量占四成-200824

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行情回西部证券顾：上周上证综指、交运指数均呈上涨趋势。

各子板块有涨有跌，2020/08/17―20交运行业周报20/08/21，上证综指(+0.61%)，同期交通运输指数(+1.49%)。

各子板块中，涨幅由高到低分别为航运(+3.56%)，物流（+3.02%），机场（+2.53%），航空运输（+1.40%），铁路运输(-0.38%)，高速公路(-0.85%)，港口（-0.91%），公交(-1.中美航班继续翻倍59%)。

行东航转场大兴航班量占四成业聚焦：1）中美航班继续翻倍增至每周16班，达美和美联公布增班计划；2）京东停用申通发货；3）东航转场大兴机场，占大兴机场航班运行总量的38%；4）顺丰FH-98无人机首飞，系国内首次将大型无人机用于物流。

行业观点：快递：7月全国快递业务量69.4亿件，同增32.2%，环比有所放缓西部证券，但仍连续4个月维持30%以上，业务收入723.3亿元，同增18.9%，单票收入10.42元，同降10.1%，环比下降2.3%。

在目前行交运行业周报业需求高增长、但价格战白热化背景下，今年快递企业在争夺份额及盈利能力上将逐步分化，建议继续关注顺丰控股（002352.SZ）、中通快递（ZTO.N）和圆通速递（600233.SH）。

航空：进入暑运旺季后，叠加航司促销活动，国内民航需求持续恢复，7月5家主要上市航司整体客座率73.2中美航班继续翻倍%，环比6月提升4.6pct，今年1月后首次重回70%。

疫苗加速将进一步提升出行信心，同时中国放东航转场大兴航班量占四成松对欧洲36个国家的入境限制，中美航班继续翻倍增至每周16班，后续国际航线恢复值得期待。

目前行业估值筑底，建议关注中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)和西部证券春秋航空(601021.SH)。

机场：预计一线枢纽机场8月份国内航班交运行业周报量将基本恢复至正常水平。

伴随国内疫情好转，国际“五个一”中美航班继续翻倍政策边际松动，二季度或为机场最差阶段。

中长期我们继续东航转场大兴航班量占四成看好枢纽机场的发展潜力。

建议关注上海机场(600西部证券009.SH)、白云机场(600004.SH)和北京首都机场(0694.HK)。

公路：在车流量逐步复苏背景下，高速公路企交运行业周报业业绩环比得以改善。

叠加无风险利率下中美航班继续翻倍行，利好类债券高速企业标的，建议关注宁沪高速（600377.SH）、深高速（600548.SH）和山东高速（600350.SH）。

航运：美国7月ISM制造业PMI54.2，创19年1月以来新高，美线需求持续回暖，叠加旺季因素，推动美线运价超预期上涨，短期东航转场大兴航班量占四成值得关注。

油运进入传统淡季，中长期看供需结构持续优化，中美原油贸易有望加速、在手订单处于底部，景气向西部证券上有望维持。

建议关注招商轮船（601872.SH）和中交运行业周报远海能（600026.SH）。

风险提示：1中美航班继续翻倍）油汇大幅波动；2）新冠疫情加重；3）经济增速低于预期等。