兴业证券-南新制药-688189-业绩稳健增长，新药研发稳步推进-200825

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8月18日，南新制药公布了2020年中报，报告期内实现营业收入5.81亿元，同比增长27兴业证券.77%，实现归属母公司的净利润4952万元，同比增长40.97%，扣非后归母净利润4957万元，同比增长45.81%。

二季南新制药度营业收入2.55亿元（+15.05%），归属母公司的净利润0.23亿元（+59%）。

盈利预测：公688189司于2020年3月26日在科创板上市，继续加大对创新药研发的投入。

2020年中报点评公司已上市创新药帕拉米韦氯化钠注射液销售额增长快速，具有广阔的市场上升空间。

同时公司在帕拉米韦注射液基础上开展了帕拉米韦吸入溶业绩稳健增长液、帕拉米韦干粉吸入剂两个改良新药的研发，抗肿瘤靶向药美他非尼也已处于临床试验阶段，目前形成了1个创新药上市，3个创新药、2个改良型新药在研的良好态势，研发投入和创新成果不断推进，为业绩持续增长提供保障。

首次覆盖公司进行盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为0.88元、1.17元和1.5新药研发稳步推进5元，对应2020年8月24日收盘价的市盈率分别为69.6X、52.2X和39.5X，给与“审慎增持”评级。