中原期货-镍周报：疫情演绎行情，关注筑底机会-200817

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本期要点基本逻辑：受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，大中原期货宗商品市场动荡。

国际货币基金组织（IMF）2020年以来连续下调全球经济增速预期，189个成员国中有170多个国家人均收入将出现负增长；疫情冲击将进镍周报一步加重经济失速。

主要经济体开启新疫情演绎行情一轮宽松货币政策。

全球主要央行的政策利率基本都在零附关注筑底机会近，欧央行和日本央行早已进入负值区间。

从供给看，疫情已覆盖全球价值链的大部分重要节点，导致生产停滞、产中原期货业链中断。

从需求看，疫情直接导致居民和企镍周报业收入下降，对疫情的恐惧和不确定性进一步打击市场信心，消费和投资萎缩。

因此，中国政府要加大宏观政策实施力度，要坚疫情演绎行情定实施扩大内需战略，要坚定不移扩大对外开放，稳定产业链供应链；中国7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期5.2%，前值4.8%；环比增长0.98%。

1-7月关注筑底机会规模以上工业增加值同比下降0.4%。

金融数据，央行将于8月17日对8月到期的两笔MLF一次性续做中原期货，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

Wind数据显示，8月15日将有4000亿元MLF到期，8月26日镍周报将有1500亿元MLF到期，合计5500亿元MLF到期。

中央定调经济整体形势，当前和今后一个时期疫情演绎行情，我国发展仍然处于战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。

当今世界正经历百年未有之大变局，和平与关注筑底机会发展仍然是时代主题，同时国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增强。

应对思路，加快形成以国内大循环为主中原期货体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

财政政策：财政政策要更加积极有为、注镍周报重实效。

要保障重大疫情演绎行情项目建设资金，注重质量和效益。

货币政策：货币关注筑底机会政策要更加灵活适度、精准导向。

要保持货币供应量和社会融资中原期货规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。

要确保新增融资重点流向制镍周报造业、中小微企业。

扩大消费：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升疫情演绎行情级创造条件。

扩大投资：要着眼长远，积极扩大有效投资，鼓励社关注筑底机会会资本参与。

要加快新型基础中原期货设施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐。

要以新型城镇化带动投资和消费需求，镍周报推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。

要提高产业链供应链稳定性和竞争力，疫情演绎行情更加注重补短板和锻长板。

对外开放：要更大力度推进改革开放，用深化改革的办法优化营商环境，实施好国有企业改革三年行动方关注筑底机会案，继续扩大开放。

随着疫情向好发展各地投资陆续加速，产业链工厂逐步修复中原期货并改善对整个有色尤其是镍的需求将逐步增加。

操作建议：“坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育新机、于变局中开镍周报新局”，投资者择机布局远月多单。

风险提示：新冠疫情演绎导致全球经济下行和中美疫情演绎行情关系对抗升级、菲律宾与印尼疫情导致政策变动。