南华期货-聚烯烃周报-200815

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南华期货摘要：本周聚烯烃高位震荡。

LL进口量处于中等水平，伊朗货船方面，除90航次在马来西亚换船后即将靠港，其他仍未靠港，后期美国货源大概率8月中下旬集中到港，进口端压力有增聚烯烃周报加趋势。

国产方面，上游石化生产负南华期货荷回升至91.63%，国内装置检修继续减少，配合新装置逐步投产，国产压力逐步回升。

需求端，下游聚烯烃周报制品行业开工率方面，农膜行业开工上升2个百分点在33%，其余行业开工稳定，目前主流开工在51%-60%，需求端变化不大，综合来看，在需求改观有限的背景下，供应端压力持续做加法，价格上方受限，但在供应端压力真正大幅显现之前，下方空间也难以大幅打开，短期维持高位震荡。

L01维持南华期货6850至6900一线之上震荡。

PP国产开工负荷达到91.36%，检修损失量逐步减少，新装置方面，宝来副牌已经开始竞拍，中科炼化计划18日开第一套PP，24日开第二套PP，泉化预计8聚烯烃周报月底正式出产品，国产压力逐步加大。

需求端，BOPP行南华期货业部分装置停车检修逐步开车，塑编、注塑行业开工变化不大，受制于后期大量新增产能投放以及检修淡旺季切换，下游工厂备货心态谨慎，刚需采购为主，投机性备货出现难度较大。

整体看，供需矛盾后期有逐步加大可能，限制价格上方空间，但从上半年表需情况来看，今年需求整体并不悲观，加之近期丙聚烯烃周报烯端维持强势，短期下方空间大幅打开也存在难度，维持高位震荡判断。

PP01维持7250至7300一线之上南华期货震荡。