南华期货-动力煤周报：等待下游补库需求启动-200816

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观点：短期有压力，等待回调后逢低做多逻辑：供应受煤管票以及安检有一南华期货定的影响，部分煤矿仍有停产。

供应有所收缩，但是前期煤矿库存出现累动力煤周报积，以及下游采购需求一般下，供需双弱。

电厂阶段性去库，补库需求难以释放，同时伴随港口高调等待下游补库需求启动入下库存持续增加。

下游高温南华期货天气持续，日耗表现可观。

但是目前电厂动力煤周报库存较高，仍以去库为主。

短期看，库存压力较等待下游补库需求启动大，同时水电发力仍较好，对火电有一定的制约效应。

目前盘面升水下有一定期现套利机会，南华期货但是月底下游补库需求再次启动，仍有上涨驱动。

供应：煤管票限制严格，部动力煤周报分矿因生产证件不齐全仍有关停，但传内蒙煤管票有放松可能。

发运有一定利润下，港口高调等待下游补库需求启动入有保障。

南华期货进口煤政策依然偏紧，进口量小幅下滑。

需求：高温天气下游处动力煤周报于旺季，日耗表现可观。

但目前电等待下游补库需求启动厂库存偏高，仍处于去库阶段。

同时水南华期货库出库量较大，水电增长对火电挤压效应明显。

月底季节性动力煤周报补库需求或将再次启动。

库存：等待下游补库需求启动下游主动去库下，煤矿库存仍有压力。

港口高南华期货调入，港口库存持续小幅增加。

下游电厂方面，库存偏高，仍动力煤周报处于主动去库阶段。