上海证券-亿纬锂能-300014-2020年中报点评：锂电内生增长强劲，盈利能力显著提升-200825

《上海证券-亿纬锂能-300014-2020年中报点评：锂电内生增长强劲，盈利能力显著提升-200825（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-亿纬锂能-300014-2020年中报点评：锂电内生增长强劲，盈利能力显著提升-200825（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

锂电主营业务内生增长强劲，盈利能力显著提升2020年上半年，公司锂电主营业务保持强劲的增长势头，消费电池业务实现营业收入18.15亿元，同比增长7.上海证券24%，动力电池业务营业收入13.61亿元，同比增长62.59%。

公司锂离子电池、锂原电亿纬锂能池等业务条线盈利能力均有所提升，整体毛利率水平同比提升2.38个百分点至27.91%。

在剔除公司投资收300014益的情况下，我们测算公司今年上半年锂电业务净利润约3亿元，同比增长约128%。

消费类电池业务稳步增长今年上半年，公司消费类电池业务实现营业收入18.15亿元，同比增长7.24%，其中包含锂原电池、三元圆柱电池以及小2020年中报点评3C类电池产品。

锂原电池方面，上半年公司锂原电池业务收入6.47亿元，同比小幅下滑1.3锂电内生增长强劲9%。

业务盈利能力显著提升毛利率42.21%，同比增长1.71个百分点，主要系公司产线升级改造，成本端显著改善所致。

小3C上海证券电池这块公司豆式电池产品也已实现在TWS应用市场的批量供货。

随着公司新产品的上市及公司对客户结构的优化，公司小型锂离子电池业务毛利率同比提升约4亿纬锂能个百分点。