中银国际期货-黑色金属行业周报-200824

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摘要钢材：7月宏观数据良好，房地产新开工面积月同比增长11.3%，M1增速出现回升，这中银国际期货显示实体经济进一步好转，三季度消费旺季需求可期。

从钢材市场来看，由于目前受高温影响，下游需求不旺，钢厂库存出现累计，钢价高位震荡，预计随着9月来临，钢材市场的下游需求有望好转，钢价在黑色金属行业周报震荡后上涨的概率较大。

焦炭：独立焦化厂开工率环比中银国际期货上升，焦炭库存环比上升，主流焦企要求提涨50元，钢焦博弈加大。

近期蒙煤通关量明显增加，国内供应也环比增加，而焦化厂对原料黑色金属行业周报的采购积极性不佳，焦煤库存持续累积，销售压力加大。

铁矿石：供应方面，澳洲和巴西铁矿发运水平均有回升，同时巴西发运量在7月份以来首次接近往年中银国际期货平均水平，或预示巴西发运情况正在恢复。

但另一方面，国内港口库存继续保持收缩，因黑色金属行业周报此现货端偏紧局面仍难言充分缓解。

需求方面，钢厂高炉开工率的下滑使得需求端的支撑也中银国际期货略有松动。

不过下游市场的成品库存表现仍相对平稳，同时鉴于终端需求传统旺季逐步黑色金属行业周报临近，钢厂生产意愿或仍将得以维持，从而继续支撑矿市需求。

因此预期短期矿价调整空间中银国际期货或相对有限。