山西证券-轻工制造行业周报：9月BHI较上月再上涨，家居建材进入传统销售旺季-211031

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投资要点9月，家居建材进入传统销售旺季，BHI较上月再上涨，全国规模以上建材家居卖场销售额年内首破千亿，市场“金九”行情凸显。

由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数显示，9月份全国建材家居景气指数（BHI）为138.63，环比上涨12.87点，同比上涨30.37点。

全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1171.35亿元，环比上涨21.28%,同比上涨35.31%；2021年1-9月累计销售额为7859.55亿元，同比上涨56.57%。

分析BHI各分指数情况，9月BHI分指数“就业率指数”环比涨幅第一，上涨达25.47点，这反映出建材家居市场应对旺季来临的季节性用工需求增长；而“就业率指数”同比上涨55.76点，与2019年同期相比，上涨10.19点，也从就业角度反映出行业发展的强劲韧性，已然恢复至疫情前同期水平。

投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021下半年家具内销表现。

9月开学季迎来新一轮学汛期，看好近期文具零售表现。

进入第三季度，纸包行业将迎来业内历年来的“金九银十”阶段，预计市场需求和订单数量将会明显提升。

市场回顾本周，上证指数下跌0.98%，报收3547.34点，SW轻工制造指数下跌3.59%，在申万28个一级行业中排名第23。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（+0.81%）、文娱用品（-3.48%）、造纸（-3.58%）、家具（-3.90%）、珠宝首饰（-4.96%）、其他轻工制造（-5.85%）。

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