山西证券-交通运输行业周报：航空暑运客流超预期，申通遭京东停用-200823

《山西证券-交通运输行业周报：航空暑运客流超预期，申通遭京东停用-200823（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-交通运输行业周报：航空暑运客流超预期，申通遭京东停用-200823（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点行业：本周（山西证券20200817-20200822），沪深300上涨0.30%，创业板下跌1.28%，交通运输行业上涨1.96%，中信一级30个行业中排名第7位，9个子行业（中信三级）中5个板块实现正收益，4个板块收跌，其中，渤海轮渡以34.79%的涨幅领涨，*ST飞马以18.55%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业周报交通运输行业（中信）本周65只个股实现正收益，51只个股收跌。

其中，渤海轮渡以34.79%的涨幅领涨，*S航空暑运客流超预期T飞马以18.55%的跌幅领跌。

估值：截至2020年8月22日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为35.67，沪深300的PE(TTM)申通遭京东停用为14.18，较上周有所上升。

行业要闻航空暑运旺季火爆：8月前两周客座率回升至70%以上，客流量超市场预期；百世集团第二季度营业收山西证券入84.18亿，盈利能力逆势回升；京东回应停用申通快递：自家物流未能接入阿里平台或是主因；山西省加快“公铁港航网”一体化发展。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公交通运输行业周报司公告（详细内容见正文）投资建议短期建议重点关注业务增长可期的快递板块。

一方面，电商件为快递业务提供主要增量，网购持续高增长，叠加疫情催生购物需求由线下向线上转移，航空暑运客流超预期有望进一步提升电商件的增量空间，同时，我国快递行业具有明显的区域性特征，市场下沉叠加渠道下沉，有望进一步加速快递需求释放，进而带动快递行业维持高景气度；另一方面，行业竞争加剧，价格战愈演愈烈，市场份额持续向头部企业集中。

建议关申通遭京东停用注具有成本优势和网点管控能力较强的韵达股份和业务量持续增长的快递龙头顺丰控股。

风山西证券险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。