华泰期货-玻璃纯碱周报：纯碱市场局部提涨，玻璃降库期价回落-200824

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观点与逻辑：纯碱方面，上周纯碱期货大幅上涨，主力01合约周五日盘报收1华泰期货603，当周累计上涨3.82%。

隆众资讯统计，上周纯碱整体开工率75.53%，环比下降2.76%，产量51.42万吨，环比减少1.95万吨；纯玻璃纯碱周报碱厂家总库存93.25万吨，环比下降7.59万吨。

上周国内纯碱纯碱市场局部提涨市场整体大稳小动，个别企业价格上调，部分企业处于封单中。

供应端，装置因素有所小幅度下降，整玻璃降库期价回落体看产量稳中有降，部分企业库存量低，局部库存量大。

需求端，表现一般，采购按需采购，刚需用户适当补充，下游库存低的华泰期货企业补库以及散装接货尚可。

市场心态层面看，企业价玻璃纯碱周报格坚挺，后续仍有持续提振心态，但个别区域受雨水影响，出货受阻。

短期看纯碱市场整体尚可，成本压力下纯碱厂家拉涨意愿强烈，个别低库存厂家甚至封单纯碱市场局部提涨操作，对于下月企业仍有继续涨价意愿，纯碱价格长期有望走强，后期关注重碱下游乐观情绪的传导以及纯碱自身高库存的持续消化情况。

玻璃方面，上周玻璃期玻璃降库期价回落货大幅下挫，主力01合约周五日盘报收1740，当周累计下跌5.13%。

隆众数据统计，浮法产业企业开华泰期货工率82.61%，环比+0.40%。

本周全国样本企业总库存2848.13万重箱，环比下降8.玻璃纯碱周报87%。

本周国内浮法玻璃纯碱市场局部提涨市场整体仍延续上行趋势，由于近期价格快速涨至高位，下游接受度有限，采购情绪有所降温，刚需采购为主，价格涨势较前期略有减缓。

整体库存以下降为主，沙河地区连日降雨，企业库存去化速度延缓；华中湖北地区企业库存低位，场内交投情绪较好，外发资源出玻璃降库期价回落现明显断货现象；华东地区整体库存延续下降趋势，企业出货略有分化。

整体来看，梅雨淡季结束后厂家库存继续去化，叠加9月10月传统旺季将至，使得市场对即将到来的消费旺季有更多期待，玻璃需求和价格有望继续走强华泰期货，后期关注下游补库的持续性及生产线的变动情况。

策略：纯碱方面，中性偏多，关注重碱下游乐观情绪的传导玻璃方面，看多，关注下游补库的持续性及生产线玻璃纯碱周报的变动情况风险：海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。