万联证券-海格通信-002465-半年报点评报告：业务发展符合预期，增量空间有望加速到来-200825

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事件:2020年8万联证券月22日，公司披露了半年度报告。

上半年海格通信公司实现营业收入21.04亿元，同比增长6.5%，归母净利润2.14亿元，同比减少4.2%。

受疫情影响，各子公司复工复产不同程度延迟，公司的待摊成本相002465对上升，致使归母净利润有所下降。

公司各主营业务的客户关系和订单半年报点评报告释放节奏相对稳定，营收增长符合预期。

公司坚持“产业+资本”双轮驱动，聚焦无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务四大业务领域，既鼓励技术创新、战略聚焦，亦重视科研项目的投资回报分析、倡导业务发展符合预期资源协同和流程高效，加速领跑卫星互联网、北斗导航等重点赛道。

投资要点:北斗三号产品技术水平行业领先：公司研制的北斗三号全球信号多模多频射频芯片在第二轮用户实物比增量空间有望加速到来测中成绩第一，在北斗三号全球信号多模多频基带芯片实物比测成绩第一，获得承研资格，在北斗三号全球信号多模多频抗干扰芯片及组件取得实物比测第一名，技术水平行业领先。

公司升级研制出北斗智慧防疫定位服务系统和终端，为企业复工复产安全运营提供技万联证券术保障，后续根据应用场景可助力实现城市精细化管理，为城市的智能安防、智能感知等未来发展奠定基础；自研的高精度卫惯组合定位设备、北斗车载终端产品成功进入大型港口、交通运输等市场，进一步加速北斗终端的行业规模化应用。

无线通信传统优势持续领跑：公司拥有原750厂的人才资源优势和通信技术底蕴，是国内无线通信龙头企业，可实现无线通信产品全频段覆盖，包括用于潜艇远洋的长波通信、用于数字话音的短波通信、用于远距离信息传输的卫星通信和用于对多种通信电海格通信台的集中管控的通信系统集成类产品等。

公司以第一名成绩中标某大额数字集群基站产品采购项目；某天通系列终端以技术分第一名的成绩获得定型后首个批量采购合同；关乎到未来主要订货方向的多个重大项目竞标名列前茅，顺利入围；并且在卫星互联网系统研制中，取得先发竞争优势，未来有望002465在其军民两用市场上斩获更多订单。