南华期货-聚酯周报（PTA、乙二醇）-200823

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本周PTA震南华期货荡回调，TA2101周五报收3730全周跌46（-1.22%），现货加工费维持在650元/吨附近。

本周乙二醇先扬后抑，EG2101周五报收3886全周跌19（-0.49%），外盘石脑油制乙二醇聚酯周报（PTA、乙二醇）利润-24.5美元/吨，煤制乙二醇平均利润-1078元/吨。

供应面，本周PTA平均开工率在77.9%，较上周上升0.4%；实时开工率在80.3%，实时有效开工率85.6%；国内乙二醇周平均开工负荷在58.45%，较上期上升3.55%，其中煤制乙二醇开工负荷增8.8%至南华期货36.2%。

需求聚酯周报（PTA、乙二醇）面，本周聚酯平均负荷91.2%，较上期小幅上升0.3%，周五实时负荷在91.3%。

库存方面，PTA流通库存（不含仓单）下降南华期货0.5万吨至266.9万吨；华东主港地区MEG港口库存约145.3万吨，环比上期减少3.4万吨；下游聚酯产销偏淡库存整体小幅上升。

本周PTA检修装置陆续重启提负，市场供应增加，加聚酯周报（PTA、乙二醇）之主流供应商逢高出货，现货基差有所松动，短期基差上行遇阻，后续09合约面临交割，现货流通货源预计增加，基差或继续回落。

上游PX基本面依然疲软，叠加东营威联100万吨PX新产能试车预期南华期货下，以及库存端压力的存在，场内交投情绪偏谨慎，PX加工差再度下滑，预计PX总体供需面10月以后改善概率较大。

供应面因装置重启趋于宽松，加之后续新产能即将试车，市场心态承压，盘面聚酯周报（PTA、乙二醇）上涨驱动不足。

而下游聚酯负荷高位继续提升，短南华期货期对PTA刚性需求维持稳定，叠加终端需求的环比改善以及金九银十旺季预期的提振，产业链当前价格仍具一定抗跌性。

短期成本重心下移，PTA震荡回调，下方关注前期区间下沿3700附近支撑，上聚酯周报（PTA、乙二醇）方压力3780，进一步压力3830。

乙二醇方面，周内伴随着部分装置重启，国内乙二醇开工负荷低位略有回升，短南华期货期供应回归仍尚不明显，后续重点关注装置重启进度。

港口聚酯周报（PTA、乙二醇）库存方面，本周出现小幅下滑，考虑到港口仍有较多乙二醇滞港，整体库存拐点尚未显现，未来去库预期仍在，但同时也难以大幅去化。

目前下游需南华期货求表现稳健，短期乙二醇基本面变动有限，随着价格的承压回落，调整压力进一步得到释放，低位仍存买盘支撑，01关注下方支撑3850，上方压力3950，中期新装置开车临近，高位依然明显承压。